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证券市场“失灵”中国美国比较二战以后国际资本流动和金融自由化取得了巨大的发展金融资产的数量已经远远超过了实体经济的规模无论是发达国家还是发展中国家金融资产的增长速度都高于本国GNP增长速度2—3倍而且对经济整体而言虚拟经济与实体经济有脱离的趋势(Drucker1986)同时我们看到这些现象在优化整个社会资源配置的同时由于金融市场具有巨大的不稳定性和脆弱性对实体经济可能产生灾难性的后果金融价格的过度波动(Boom—bust)是一种市场上的“失灵”从本质上讲“失灵”是一种价格与价值的脱离从而使得市场、价格机制

证券基础知识重点串讲用[1].doc
证券基础知识课堂笔记第五章第一节证券投资基金概述一、证券投资基金(一)证券投资基金产生和发展定义:通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,基金管理人管理和运用资金从事股票债券等金融工具投资(使用方向),为基金份额持有人的利益,以资产组合的方式进行证券投资的基金称谓上的差异:美国“共同基金”、英国和香港“单位信托基金”、日本和台湾称“证券投资信托基金”英国政府1868年发行受托凭证我国最近几年证券投资基金发展速度很快,第一只开放式证券投资基金——华安创新,2005年末中外合资的基金管理公司(二

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融通行业景气证券投资基金更新招募说明书(2008年第2号)基金管理人:融通基金管理有限公司基金托管人:交通银行股份有限公司日期:二○○八年十一月融通行业景气证券投资基金更新招募说明书(2008年第2号)重要提示融通行业景气证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)2004年3月19日证监基金字[2004]32号文件“关于同意融通行业景气证券投资基金设立的批复”批准募集设立,基金合同于2004年4月29日正式生效。基金管理人保证本招募说明书的内容真实、准确、完整。本

大成优选股票型证券投资基金.pdf
大成优选股票型证券投资基金上市交易公告书基金管理人:大成基金管理有限公司基金托管人:中国银行股份有限公司登记结算机构:中国证券登记结算有限责任公司上市地点:深圳证券交易所上市时间:2007年9月7日公告时间:2007年9月4日目录一、重要声明与提示.......................................................................................................................2二、基金概览.....

财务管理学-证券估价(1).ppt
第三章证券估价第一节不同的价值概念资产帐面价值(bookvalue)是资产的入帐价值(历史成本原则所决定的),即资产的成本减去累计折旧;公司的帐面价值等于资产总额减去负债和优先股之和。PV=∑Ct/(1+k)t(t=1,2,3,,,n)公式(2—1)第二节债券估价(Bond)二、一次还本付息(不计复利)的债券其债券内在价值为四、半年付息一次的债券(semiannualcompoundingofinterest)第三节股票估价(普通股)第一年末股票投资者决定股票价格(内在价值)的方法为由此可见,以上关于股票

国盛证券有限责任公司GoldenSunSecuritie.pdf
国盛证券有限责任公司GoldenSunSecuritiesCorporationLimited研发中心晨会报告2009年8月13日星期四财经数据(2009-8-12)日全球主要股指国内主要商品期货指数名称收盘涨跌(%)合约名称收盘涨跌(%)上证综指3112.72-4.66燃油09104055-0.25恒生指数20435-3.03黄金0912207.15-0.58日经指数10435.0-1.42沪铜091147590-1.84汉城指数(KRYI)1565.35-0.88螺纹09104700-0.82法DAX

东北证券-欧洲主权债务危机及影响分析.pdf
宏观经济运行研究报告主权债务危机不改经济复苏趋势——欧洲主权债务危机及影响分析发布日期:2010年5月31日主要观点:z希腊主权债务危机已备受市场关注和担心。可以说,希腊等国高企的公共债务和财政赤字是直接诱因,而欧盟的自身体制缺宏观经济运行陷使得希腊等主权债务危机进一步恶化。z5月10日欧盟出台的7500亿欧元救助方案并未消除市场的担心。担心主要源于四方面因素:一是7500亿欧元的可执行性;二是救助计划所要求的财政紧缩带来的经济复苏放缓问题;三是欧元的长期存续问题;四是全球范围内的主权债务危机问题。z我们

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西南财经大学天府学院2012届投资学基金研究报告(投资研究报告)小组:八仙过海小组成员:张宪41204606罗冉41207035吕敏慧41201014王涔41207046周磊41206935陈思绪41206928段园41206929张银民41207064所在班级:2012级本科金融8班专业:金融投资论文题目汇添富民营活力投资基金投资组合研究论文(设计)来源自选论文(设计)类型B—应用研究小组名称八仙过海成员张宪、吕敏慧、罗冉、张银民、王涔、陈思绪、段园、周磊工作分工1、股票配置:张宪+吕敏慧+周磊2、债券

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