上市公司股票回购动因及财务效应分析专业班级：作者姓名指导教师：姓名职称摘要：从上世纪50年代以来，股份回购就受到了研究者们的关注。股份的回购在美国的市场中受到热烈的反应，在80年代中期开始弥漫。由于纽约股市开盘后大幅猛跌，投资者抛售自己的股票。超过600家上市公司选择回购股票，提升投资者们的信心与稳定股价。因此回购股票成为上市公司采取的有效措施。我国证券市场发展相对比较缓慢。上世纪90年代，证券市场已经出现了好多案例。但都是国有股分，其目的是解决相同股分不同权利。上市公司很少会进行股票的回购，因为对于他们来说，这没有吸引力，世界的经济联系越来越紧密，国内市场也在改善，因此旧法已处于无用之地。2005年政府颁布了新的。方法来放松对股票回购的。限制。允许企业在回购股票，上市公司采用这这个办法来释放公司未来的发展信号。以及调节资本结构。这种行为已经。非常普遍了。但是我们可以考虑到，上市公司处于各种理由回购股票，造成各种影响，因而需要更深程度上探讨上市公司回购股票的动因和影响。在写本篇论文之前，已博览众多文献，分析各类案例。股票回购，回购产生的影响财务效应是本文主要分析的对象。在一五年，严重的大跌的发生，使得很多上市公司选择回购股票的措施，伊利集团也顺势回购股票，伊利集团通过不断的发展和优质的品质，成为了我国乳脂行业的巨头之一。此外，这个公司在国际上的影响也比较深远。他连续四次与荷兰进行合作，在全国的乳业排名上前十，所以选伊利集团具有比较高的代表性。关键词：股份回购；财务效应；回购动因目录TOC\o"1-3"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc23685"目录PAGEREF_Toc236854HYPERLINK\l"_Toc29275"一、引言PAGEREF_Toc292755HYPERLINK\l"_Toc29149"（一）研究背景和意义PAGEREF_Toc291495HYPERLINK\l"_Toc5111"（1）研究背景PAGEREF_Toc51115HYPERLINK\l"_Toc24761"（2）研究意义PAGEREF_Toc247615HYPERLINK\l"_Toc25207"（3）文献综述PAGEREF_Toc252075HYPERLINK\l"_Toc24992"二、股票回收的动因PAGEREF_Toc249926HYPERLINK\l"_Toc25004"（一）提升公司股价PAGEREF_Toc250046HYPERLINK\l"_Toc2273"（二）实施股权计划PAGEREF_Toc22736HYPERLINK\l"_Toc32100"（三）提高资金效率PAGEREF_Toc321006HYPERLINK\l"_Toc230"三、伊利集团基本情况PAGEREF_Toc2307HYPERLINK\l"_Toc13547"（一）公司概况PAGEREF_Toc135477HYPERLINK\l"_Toc30767"（二）股份回购前的经营状况PAGEREF_Toc307677HYPERLINK\l"_Toc32669"（1）营业收入PAGEREF_Toc326697HYPERLINK\l"_Toc26645"（2）净利润PAGEREF_Toc266458HYPERLINK\l"_Toc6933"（3）营业活动产生的现金流PAGEREF_Toc69338HYPERLINK\l"_Toc17098"四、伊利集团股份回购的动因PAGEREF_Toc170989HYPERLINK\l"_Toc14266"（一）优化资本结构PAGEREF_Toc142669HYPERLINK\l"_Toc18992"（二）降低代理成本PAGEREF_Toc189929HYPERLINK\l"_Toc24241"五、伊利集团回购的财务效应分析PAGEREF_Toc242419HYPERLINK\l"_Toc7796"（一）回购对公司价值的影响PAGEREF_Toc77969HYPERLINK\l"_Toc1160"（二）对财务效绩的影响PAGEREF_Toc11609HYPERLINK\l"_Toc19102"（1）营运能力PAGEREF_Toc191029HYPERLINK\l"_Toc5656"（2）盈利能力PAGEREF_Toc56561