中国地质大学长城学院毕业论文开题报告学生姓名陈文盼学号013121415专业班级会计学十四班指导教师安存红职称讲师单位中国地质大学长城学院课题性质设计□论文√课题来源科研□教学√生产□其它□毕业论文题目HYPERLINK"http://epub.cnki.net/KNS/oldNavi/../detail/detail.aspx?filename=CKTX201523013&DBName=cjfqtotal&dbcode=cjfq"\t"http://epub.cnki.net/KNS/oldNavi/_blank"上市公司资本结构差异化因素分析——以制造业为例开题报告（阐述课题的目的、意义、研究现状、研究内容、研究方案、进度安排、预期结果、参考文献等）一、论文研究的目的、意义1、研究目的：企业的发展壮大是众多因素共同作用的结果,而资本结构因素是其中最重要。在资本结构差异化因素比较过程中，确定各种影响因素，对于降低资本成本、提升经营业绩、实现公司价值最大化具有显著的促进作用。因此，要加强对上市公司资本机构差异因素的分析，资本结构的合理与否将直接影响到企业的盈利水平。2、研究意义：（1）理论意义：价值创造能力是公司可持续发展、保有持续竞争优势的关键因素，而优化资本结构是提高公司价值创造能力和实现股东收益最大化的基石和保证。企业的发展壮大是众多因素共同作用的结果,而资本结构因素是其中最重要的因素之一，合理的资本结构是吸引投资者、改善公司运营状况和提高价值创造能力的关键环节。（2）现实意义：我国上市公司价值创造能力普遍较低，资本市场的发展还不是很成熟，为了加快资本市场的发展和规范投资者的行为，就要进一步加强上市公司资本结构差异化因素的分析。因为资本结构影响着企业的资金成本，而资本成本会影响到长期投资项目及企业的整体效益水平，进而影响整个公司的经营机制。公司治理与资本结构治理是企业管理的核心问题，合理的资本结构是吸引投资者、改善公司运营状况和提高价值创造能力的关键环节。面对日益加剧的竞争与挑战，我国制造业上市公司应有针对性地分析不同次类的差异化影响因素，动态优化资本结构，不断提升公司价值。二、研究现状1、国外研究现状：莫迪利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）在1958年发表的学术论文，奠定了公司金融理论的最重要的基石，他们的理论称为MM资本结构理论。Sinierly和Li（2000）对资本结构、环境的变动性与企业的经营业绩之间的关系进行了梳理和检验，研究了在不同的动态环境下，资本结构对企业绩效存在什么样的影响关系。Chung（1993）则从企业在现金管理等所面临的不确定性和资产特征的角度研究资本结构，考察资本结构与市场的不确性之间的关系，得出了当公司面临的市场有较高的不确定性时，公司会减少债务融资，对股权融资更有偏好的结论。Titman&Tsyplakov（2007）以企业的市场价值、投资选择和资本结构作为内生变量，构建了资本结构动态调整模型，以探讨负债的动态调整能力如何影响公司偏离目标资本结构，研究发现公司向目标资本结构的调整速度以及偏离目标资本结构的程度受到企业财务困境成本的影响。2、国内研究现状：朱裕妹(2010)选取2006-2010年中国上市公司作为样本，通过非参数检验和模型回归，实证检验了上市公司资本结构与行业特征的关系。孙曾国，王超等（2012）通过数学建模推导，给出了企业确定最优资本结构的近似公式。在行业因素的研究方面，洪锡熙和沈艺峰认为外国我国上市公司负责比例不因行业的不同而呈现差异，该研究结果与学术界许多文献的结论相悖。孙立新、谢强、余来文（2013）选取2012年160家中小板上市公司为样本数据，定量分析股权结构、债务结构和所有者权益构成等对中小企业财务风险的影响。阮素梅、杨善林（2013）实证研究发现：2000年EVA为负的上市公司占比86.89%，2010年EVA为负的上市公司占比64.2%，表明在这11年间，我国上市公司价值创造能力普遍较低，但越来越多的公司价值创造能力正不断增加。三、研究内容1前言2资本结构理论综述2.1资本结构的含义2.2债务资本的含义2.3股权资本的含义3我国制造业上市公司资本结构现状3.1我国制造业上市公司融资结构分析3.2我国制造业上市公司资产负债率分析3.3我国制造业上市公司负债结构分析3.4我国制造业上市公司行业差异分析4影响制造业上市公司资本结构差异化的因素4.1宏观因素4.1.1GDP的增长幅度较低4.1.2通货膨胀程度过大4.1.3利率不稳定的影响4.1.4国家政策的不全面性4.2微观因素4.2.1融资结构的不合理4.2.2资产负债率偏低4.2.3负债结构不合理4.2.4公司规模较小5我