招商证券邓晓力2012年12月11日监管政策监管政策监管政策监管政策监管政策创新变革提速，证券公司迎来重大发展机遇创新变革提速，证券公司迎来重大发展机遇创新变革提速，证券公司迎来重大发展机遇创新变革提速，证券公司迎来重大发展机遇创新变革提速，证券公司迎来重大发展机遇挑战一：风险的复杂程度和风险量级成倍增加挑战一：风险的复杂程度和风险量级成倍增加2.杠杆率提升扩大流动性风险敞口流动性风险具有短期性、突发性、弥漫性和灾难性的后果，一旦破坏性心理因素无法得到遏制，短期流动性紧缩就可能影响到整个金融界的安全，造成全盘经济的失控；杠杆的过度使用是引发次贷危机的重要原因，LTCM、贝尔司登、雷曼兄弟、AIG等国际金融巨头都倒在了流动性问题上；资产证券化、衍生金融工具、交叉持股等问题使得流动性风险的计量和识别变得复杂流动性风险管理和资产负债管理将成为证券公司稳定健康发展的关键因素。挑战一：风险的复杂程度和风险量级成倍增加挑战二：理念与方法的转变34353738谢谢！