第PAGE\*Arabic\*MERGEFORMAT4页共NUMPAGES\*MERGEFORMAT4页XX年银行业分析报告(精编)2016年银行业分析报告（精编）（此文档为word格式，可任意修改编辑。）2016年2月目录一、2015年回顾.........................................41、行情回顾..............................................42、投资策略..............................................5二、资产质量篇：有望缓解...............................61、货币政策实质宽松......................................72、地方债务臵换缓释风险..................................83、正确认识银行的不良...................................10三、利率篇：市场化靴子落地...............................111、利率市场化压制板块估值...............................112、短期内市场影响有限...................................123、银行业风险总体可控...................................13四、政策面：利好袭来.....................................141、混业经营渐入佳境.....................................14（1）下一站改革.........................................14（2）混业经营形成中长期利好.............................142、贷存比限制取消......................................153、人民币国际化步伐加快.................................15五、相关企业简况........................................151、浦发银行：经营稳健，区域金控平台.......................162、招商银行：零售行寻求内涵式转型........................163、兴业银行：自贸区+混业经营.............................16六、主要风险............................................17资产质量篇。有望缓解。经济尚未出现企稳迹象，我们判断，2016年货币政策实质宽松，财政政策更加积极，有助于银行不良的缓释。同时，地方债务新老划断及地方债务臵换方法，有效缓释了系统性风险；房地产市场回暖，宽松政策有望持续，房地产贷款的风险进一步释放。银行拨备充足，即使关注类贷款的35%转化为不良贷款，拨备仍可覆盖。利率篇：市场化靴子落地。全面利率市场化的靴子落地，有助于缓解利率改革对银行板块的压制作用。放开存款利率市场化，短期内对银行的影响有限。思想汇报专题我们认为，在利率全面市场化的背景下，银行业的风险总体可控，发生金融危机的可能性不大。原因在于：1）中国的gdp仍处于增长阶段，经济形势稳定；2）配套措施齐全，大额定单、存款保险制度已经先行实施；3）地方政府债务新老划断、房地产回暖，有助于缓释风险。政策篇。利好袭来。1）混业经营成为中国金融改革的下一阶段。混改渐入佳境，形成中长期利好。2）贷存比限制取消，有利于缓解银行间的存款竞争，稳定银行的负债成本。预期未来银行的资产配臵能力进一步提升，信贷融资在社会融资总额中占比有所提高。3）人民币国际化步伐加快，本币有望强势，吸引外资的大量流入，从而带动本国金融市场的繁荣，银行板块从中受益。同时，基础货币国际化下页2016年银行业分析报告（精编）