证券研究报告-简评报告核电行业周评(2011.3.28-2011.4.1)核电行业本周大智慧核电行业指数下跌4.14%。本周一(3月28日)开盘3,153.27,维持持有较之上周五(3月25日)收盘的3,141.59上涨0.37%;本周五收盘3,011.58,较之上周五下跌4.14%。今年以来,大智慧核电行业指数下跌3.79%。分析师：徐缨核电行业相关个股中(大约57只)，一周涨幅最佳为天威保变(600550),涨幅接近17%;最次为东方锆业(002167),跌幅为19%。今年以来涨幅最佳为盾安环境(002011),涨幅超过24%;最次为东方锆业(002167),跌幅超过投资咨询执业证书编号：33%。S063051101011本期导读:联系信息：Tel.0086-21-50586660*8630,8640(一)一周铀价解读Email:xuying@longone.com.cnyxu001@gmail.com(二)铀及主要大宗商品今年以来价格比较(三)核电相关新闻(四)相关个股新闻及点评日期1.海外核能相关个股表现April6,20112.国内核能相关个股表现行业表现(截止到2011.4.1)HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市场有风险，投资需谨慎1证券研究报告-简评报告(一)一周铀价解读本周铀期货价(6月份合约)收盘在US$59/磅,较之上周的US$61/磅下跌3.3%。国际铀价在日本核泄漏事故发生之后一度跌至US$49/磅。至于铀价未来的走势,每年新开采的铀矿难以满足每年的铀需求,差额大约在30%,这一缺口由冷战时期的铀储备(特别是美,俄两国),一些原已被废弃的铀矿的重新利用来填补。美俄两国,尤其是俄国的核弹头中的铀转变成可民用化的铀也在填补缺口方面贡献不少。另一方面,由于目前全球核工业的前景尚不确定,融资开采新的铀矿的成本将上升,这都使得铀供应存在下行压力。需求端,日本已决定11座核电站停运,全球每年的铀需求减少大约会因此减少2.5%-5%。短期内,全球未来新上线并网发电的核电站数目也存在延缓的可能,铀价在供需两方面角力中将出现宽幅震荡的局面。日本核泄漏事故的原因及其影响非一时半刻能搞清楚,全球核安全标准的更新亦非2,3个月内可以完成制定,这都可能造成短期内铀价的剧烈波动。2011年,我们认为,铀价在53-68美元/磅区域内震荡的可能性很大。。图一:铀周期货价(2011.7.合约)2007年中以来走势130.00120.00110.00100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.002007-7-312007-9-302008-1-312008-3-312008-5-312008-7-312008-9-302009-1-312009-3-312009-5-312009-7-312009-9-302010-1-312010-3-312010-5-312010-7-312010-9-302011-1-312011-3-312007-11-302008-11-302009-11-302010-11-30UraniumPrice(Jul11FuturesContract)数据来源:Bloomberg，东海证券研究所图一左轴:美元指数,煤炭期货价格右轴:铀期货价格(二)铀及各主要商品今年以来价格比较商品名称今年以来涨幅2011-4-12011-3-252011-3-182011-3-112011-3-4铀期货价(US$/MT)-6.3%59.0061.0055.5067.5067.00原油期货价(US$/bbl)16.2%107.94105.40101.85102.35105.61煤炭期货价(US$/bbl)2.5%129.00127.50127.75122.20120.95天然气期货价-1.0%4.364.404.173.893.81(US$/10,000MMBtu)铜期货价(US$/MT)-2.5%9360.009685.009510.009190.009895.00铝期货价(US$/MT)4.7%2360.002375.002380.002355.002380.00锌期货价(US$/MT)-2.6%2380.752359.252304.252252.502436.00HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN市场有风险，投资需谨慎2证券研究报告-简评报告小麦期货价(US$/bu)-4.3%796.00768.75758.50750.758