2021.7财务金融“哔哩哔哩”的投资价值分析高婷王淑霞（河北金融学院河北保定071000）摘要：互联网的迅速发展与成熟，为网络视频行业的发展提供了土壤，也带动了不少网络视频企业的成长。在日趋激烈的行业竞争中，哔哩哔哩凭借其独特的优势，在行业竞争中脱颖而出，其发展吸引了不少投资者的关注。本文将以哔哩哔哩为研究对象，结合行业分析和SWOT分析法，对哔哩哔哩未来的投资价值和投资风险，做出评估并给出投资建议。关键词：哔哩哔哩；SWOT分析；网络视频行业中图分类号：F830.59文献标识码：ADOI：10.19921/j.cnki.1009-2994.2021-07-0074-037一、哔哩哔哩公司概况戏业占B站全部收入的40%，是最主要的收入来源。游戏一直（一）哔哩哔哩公司简介是年轻人热衷的讨论话题，而B站良好的流量支撑为其在游哔哩哔哩有限公司（也称“B站”）创立于2009年，自成戏业务的发展提供了强大动力。此外，直播和增值服务也为B立以来便深受年轻用户的喜爱。其早期是一个专注于ACG文站创造巨大的收入来源，占32%。B站通过对原创UP主的直化（即动画、漫画和游戏）视频创作与分享的小众网站。经播收益进行抽成来赚取收入，其收入很大程度上依赖于UP主过十余年的发展，如今B站已拥有动画、知识、生活等多个和用户的消费能力，而B站强大的流量支撑为其在直播业务内容分区，吸引众多年轻创作者聚集于此，成为当下网络热上创造了良好的基础。最后，广告收入也是B站的主要收入词和主流文化的发源地。2018年，B站在美国纳斯达克市场来源，但仅占15%，这是因为B站为了提供给用户良好的观的成功上市，也让更多投资者的目光聚集到这个“小众”视频网看体验放弃了许多插片式广告机会。尽管B站放弃了许多广站的发展中来。告机会，但B站会在一些活动中增加广告元素如跨年晚会的（二）B站的商业模式聚划算广告等，并为其创造了不菲的广告收入。1.年轻人是B站的主要客户群体二、行业发展现状据《中国互联网发展统计报告》显示，截至2020年3行业分析是价值分析的基础，一个公司的发展依托于其月，我国网民规模达到9.04亿，其中20-39岁用户占总用户所处行业的发展，B站的发展也离不开其所依托的网络视频行的42.3%，是中国文化娱乐消费的主力军。而据B站发布的官业的发展。互联网的快速发展使网络视频行业进入了新发展方数据显示，站内18-35岁用户占总用户的78%，年轻人是B时代——移动端，众多视频网站纷纷将业务重心，从PC端转站的主要客户群体。同时，QuestMobile数据显示，B站也超移到移动端来抢占先机。随着移动端的普及，网络视频产品过了抖音、快手、芒果等一众产品，成为24岁以下年轻人最较传统的广播电视节目观看更加便捷，使得该行业得以迅猛喜欢的客户端。从用户的年龄分布上看，尽管B站是一款小发展。众的视频网站，却拥有着优质的用户基础，这为B站奠定了（一）寡头竞争格局逐渐显现白热化巨大的“流量”支撑。由于该行业对资本和技术有着较高要求，使得行业有着2.PUGC模式是B站核心的商业模式较大的进入壁垒，因此，网络视频行业所面临的主要威胁，B站将用户分为普通用户和内容生产者（UP主），普通不是来自于潜在进入者，而是现有竞争者。而随着网络视频用户指仅利用平台获取信息的受众群体，而内容生产者，指行业的发展与成熟，行业内部早已掀起了并购化浪潮，如通过平台上传自己的原创作品的创作群体。B站形成了独特的2012年优酷与土豆的联合以及2013年爱奇艺与PPS的合并。PUGC商业模式，一方面，内容生产者通过平台将原创视频进在经过行业的并购浪潮后，内部竞争格局逐渐显现白热化呈行上传；另一方面，普通用户也能借助平台通过收藏、点赞、现寡头竞争格局，优酷土豆、爱奇艺和腾讯视频的头部效应关注等方式形成对UP主的激励。这种商业模式既需要用户显著。此外，网络视频行业进入到细分化发展阶段，也在一的资金和流量支持，也需要UP主的产品支持。PUGC模式将定程度上加剧了行业的内部竞争。PGC模式和UGC模式有机地结合在一起，形成了生产内容在（二）供应商的议价能力是制约该行业发展的主要威胁质量和数量的高度统一。供需双方的议价能力，制约着一个行业的定价能力和收3.强大的流量基础赋予B站良好的变现能力入水平。其中，网络视频行业的买方主要是网民和广告主，据B站所发布的2020年财务报告显示，其主营业务收入由于传统的广播电视节目所要付出的时间和资金成本较高，来源分别是游戏业，直播及增值服务和广告业务。其中，游因此网民向传统的广播电视节目的转化成本也较高，其议价074Copyright©博看网财务金融2021.7能力较低，网络视频行业的买方议价权更