公司投资快讯货车行业2006年08月16日Ｇ江汽（600418.SH）市场数据——业绩符合预期市价（元）4.05股价市场位置750/54.35%已上市流通A股（百万股）658.35总市值（百万元）3,701.49卖出减持持有买入强买一年内股价最高、最低值（元）5.60/2.13公司基本情况上证指数1616.41项目2005年股息率3.33%2003200420052006E2007E2008E人民币(元)成交金额（百万元）每股收益(元)0.9020.7760.5470.5560.6610.789350摊薄每股收益(元)0.2270.3520.5450.5560.6610.7895.15300净利润增长率56.61%55.01%54.85%2.18%18.84%19.33%4.65250先前预期每股收益(元)0.5560.6610.7892004.15市场EPS预测均值(元)N/AN/AN/A0.6150.736N/A150市盈率(倍)16.187.256.317.286.125.133.65100行业优化市盈率(倍)26.3212.9711.0217.26N/AN/A3.1550市场优化市盈率(倍)28.8218.4514.6521.19N/AN/A2.650PE/G(倍)0.290.130.123.340.330.27已上市流通A股(百万股)88.00158.40654.57657.99657.99657.99050817051114060215060515060803总股本(百万股)230.00414.00910.17913.95913.95913.95成交金额国金行业来源：公司年报、国金证券研究所上证指数Ｇ江汽相关报告基本结论1《Ｇ江汽投资价值分析报„06年上半年公司实现收入5,235百万元，同比增长11.82%，营业利润339告》，2006年7月20日百万元，同比增长5.59%，实现净利润282百万元，同比增长11.31%，EPS为0.31元；图表1：2006年1-6月公司各类汽车及发动机销量单位：辆实际去年同期累计比去年单月比去年本月本月止累计同月同月止累计同期%同期%机械与汽车研究小组MPV27501789126971497219.50%1.97%轻卡5335568325667519789.34%-5.86%董亚光重卡2421145148300281.67%63.51%产量(8621)61038289底盘2038108031661100337.67%22.70%dongyaguang@china598.com合计1036586671101737728312.15%1.89%李孟滔发动机22801489519321210323.07%18.01%(8621)61038309MPV25071755126231527314.92%-4.42%limengtao@china598.com轻卡61295767760155010115.12%1.90%重卡205101540126705.56%412.50%晏凯亮销量(8621)61038295底盘2038109622014100688.88%1.19%yankl@china598.com合计1087987205103367556815.40%5.25%发动机22891455220141234917.84%13.65%联系人：赵莉(8621)61038257来源：公司网站，国金证券研究所zhaoli@china598.com中报显示公司年月共销售各类汽车及底盘辆，同比增长上海市黄浦区中山南路969号谷泰„061-687,239，其中客车底盘辆，同比增长，瑞风商务车滨江大厦15A层（200011）15.35%10,9899.15%17,551国金证券研究所敬请参阅最后一页之特别声明1Ｇ江汽公司投资快讯辆，同比增长14.92%，轻卡57,687辆，同比增长15.01%，销售重卡1,012辆，同比增长703.17%；„公司2季度整车毛利率较1季度增加了2.29个百分点，主要原因就是消费税提价，但由于05年以来的持续降价，公司上半年综合毛利率为16.60%，较去年同期19.63%下降3.03个百分点；图表2：单季度财务数据单位：百万元图表3：单季度产品分拆数据单位：百万元/万元2004年2Q2004年3Q2004年4Q2005年1Q2005年2Q2005年3Q2005年4Q2006年1Q2006年2Q2004年2Q2004年3Q2004年4Q2005年1Q2005年2Q2005年3Q2005年4Q2006年