中国证券市场的阶段性特征及投资策略中国证券市场概况中国证券市场的阶段性特征市场有效性与投资分析方法中国证券市场投资策略中国证券市场概况中国证券市场的阶段性特征市场有效性与投资分析方法中国证券市场投资策略中国证券市场总揽截至2012年6月底总体情况截至2012年6月底市场概况2002年以来证券市场走势2008年以来筹资情况92002年以来市价总值及流通市值变化2002年以来市盈率变化中国证券市场概况中国证券市场的阶段性特征市场有效性与投资分析方法中国证券市场投资策略一、市场定位-新兴加转轨市场股权文化的培育是一个漫长的过程国际主要交易所换手率(2011年)上市公司的分红水平应该提高上市公司的再融资应该慎重考虑IPO发行价格应该降低二、中国证券市场存在的问题金融资产结构国际比较（2008年）居民的金融资产结构（2008年）中国非金融企业外部融资结构（2008年）债券市场规模占本国GDP的国际比较（三）金融期货市场有待发展世界衍生品市场交易量分布（四）市场机制有待进一步健全股票发行审批机制演变（六）投资者结构不合理2007年底股票市场投资者市场份额机构投资者的市场份额（七）法律、诚信环境有待完善中国证券市场概况中国证券市场的阶段性特征市场有效性与投资分析方法中国证券市场投资策略有效市场假设（EMH）弱势有效市场（weak-form）次强势有效市场和强势有效市场市场信息有效市场假设中国证券市场概况中国证券市场的阶段性特征市场有效性与投资分析方法中国证券市场投资策略影响股市不利因素投机是投资的终极境界投机手法简单的最可靠强势股、弱势股多量、空量投机，艺无止境62