PAGE\*MERGEFORMAT1PAGE\*MERGEFORMATIIIPAGE\*MERGEFORMATII摘要从90年代末开始我国基金市场快速发展。基金创新不断深入，基金数量与规模空前膨胀。随着我国资本市场的不断改革与发展，在存款利率逐步走低的背景下，人们对基金产品的投资需求逐步提高，投资者在资产保值増值上的需求越来越高。投资者更加注重基金业绩的好坏。因此，深入研究基金绩效评估方法从而对基金业绩做出更加客观的评价越发重要。对基金绩效的评价主要包括风险调整后收益分析，如：夏普比率、特雷诺比率、詹森等指标；相对收益归因分析，主要运用Brinson模型进行绩效归因；基金经理主动管理能力分析，包括选股择时能力分析，主要用到T-M模型、H-M模型以及C-L模型。本文选取了三只在成立日期、投资风格、投资规模上相近的混合型基金，选取2018年1月1日到2019年12月31日为样本区间，选取此区间的主要原因是在2018年下半年中美贸易摩擦升级，市场下跌，2019年上半年A股市场经历了一波春季行情，市场维持了3个多月的上升，这段时间A股市场跌宕起伏，波动较大，选取该时间段进行实证分析更能体现出基金经理创造盈利的能力。选用基金官方公布的基准组合作为比较基准，无风险利率选取1年期国债收益率来代替。通过风险调整后收益分析、相对收益归因分析以及基金经理主动管理能力分析对三只基金进行综合评估，从而得出优劣。关键词：绩效评估；绩效归因；选股能力；择时能力AbstractSincetheendofthe1990s,thefirstclosed-endfundinChinahasbeeninexistence,thefundmarketinourcountrydevelopedrapidly.Varioustypesoffundsareconstantlyinnovatingandthenumberandsizeoffundshaveexpandedunprecedentedly.WiththecontinuousreformanddevelopmentofChina'scapitalmarketandthegradualloweringofdepositinterestrates,people'sinvestmentdemandforfundproductshasgraduallyincreasedandInvestors'demandforassetpreservationandappreciationisgettinghigherandhigher.Theperformanceoffundhasbecomeamoreconcernedissueforinvestors.Therefore,researchonfundperformanceevaluationandattributionanalysisoffundperformancehasbecomeameaningfulsubject.Theevaluationoffundperformancemainlyincludesrisk-adjustedreturnanalysis,suchas:Sharperatio,Treynorratio,Jensenandotherindicators;relativereturnattributionanalysis,mainlyusingBrinsonmodelforperformanceattribution;analysisoffundmanagers'activemanagementcapabilities,includingtheabilitytoselectstocksandtiming,mainlyusesT-Mmodel,H-Mmodel,andC-Lmodel.Thisarticleselectsthreehybridfundswithsimilardates,investmentstyles,andinvestmentscalesandselectsthesampleintervalfromJanuary1,2018toDecember31,2019.ThemainreasonforchoosingthisrangeisthattheSino-UStradefrictionescalatedinthesecondhalfof2018,whichcausedthemarkettofall.Inthefirsthalfof2019,theA-sharemarketexperiencedawaveofspringpricesandmaintainedanincrease