从我国的证券市场看《证券法》的不足我国的证券市场产生于经济体制改革的重要关头作为现代企业制度的重要组成部分证券市场尤其是其中的股票市场是配合国有企业经营机制的转变而诞生的因而其肩负的首要职能是“国企转制”其次才是投资融资体制改革和国有资产结构调整与产业结构调整提高资源配置效率的要求一、我国证券市场的发展从1981年国务院财政部批准首次发行国库券以国家信用形式向社会筹集资金标志着在我国中断了30年的证券市场开始复苏到1990年与1991年泸深两个证券交易所的成立以及1999年7月1日《证券法》的实施我国的证券市场经历了一个从无到有从小到大的发展历程综合我国证券市场16年来的发展情况大致可以分为两个阶段第一初步形成阶段（1981年—1991年）这一阶段是我国证券市场的初创及初步形成阶段1981年中央政府恢复发行政府债券到1988年共发行国库券455亿元1988年4月经国务院批准在哈尔滨、沈阳、上海、广州、武汉、深圳、重庆等地进行了国库券转让市场的试点与此同时股票市场开始孕育1984年上海飞乐音响股份有限公司向社会首次公开发行股票1986年其股票与上海延中实业股份有限公司的股票一起在中国工商银行上海信托投资公司静安分公司挂牌买卖新中国首次出现了股票柜台交易开辟了企业以股票方式筹集资金的新渠道到1990年12月上海证券交易所成立其时上海、深圳共有12家股份公司的股票进行柜台交易我国股票市场诞生并在上海、深圳两地有初步发展1991年7月深圳证券交易所成立标志着我国的证券市场初步形成第二规范发展阶段（1991年至今）以上海和深圳证券交易所的成立为标志我国的证券交易尤其是股票交易由场外的分散交易进入了高度组织化的交易所内集中进行证券市场进入了快速发展阶段1992年春邓小平发表南巡讲话后大批企业公开向社会发行股票并上市交易这段时间里无论是证券发行市场还是流通市场都得到了长足的发展到1998年底为止我国境内上市公司已达843家；开办证券公司90家；兼营证券业务的信托公司237家下属证券营业部2400多家有43家境内企业在海外上市累计筹集资金100多亿美元；有105家公司成功地发行了B种股票筹集资金40亿美元；证券从业人员10万余人股票登记者已达170万人以上我国证券市场规模快速发展的同时国家对证券市场的规范也在随之不断加强和逐步走向完善1992年10月国务院证券委员会（简称证券委）和中国证券监督委员（简称证监会）成立证券委和证监委的成立标志着全国统一的证券市场管理体制开始形成1993年国务院颁布了新中国第一部全国性股票法规《股票发行与交易管理暂行条件》以及债券法规《企业债券管理条例》同年7月国务院证券委发布《证券交易所管理办法》8月又发布了《禁止证券欺诈行为暂行办法》1994年8月国务院发布了《关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》1995年12月又发布了《关于股份有限公司境内上市外资股的规定》同年7月在巴黎召开的第20届证监会国际组织年会上中国证券委被接纳为正式成员1998年12月29日九届全国人大常委会通过了《中华人民共和国证券法》并于1999年7月1日起施行这是新中国第一部《证券法》综上所述我国证券市场已经具备了一定的规模已初步形成了一套市场运作及其管理和规范的框架从80年代自发的国债与股票的柜台交易到90年代初上海、深圳两大证券交易所的成立；从以深圳“510”事件上海“327”事件为典型代表的高度投机阶段到“法律监管自律规范”八字方针指引下的调整与整顿《证券法》的颁布与实施以及B股、H股、欧美市场存托凭证的发行交易等等我国证券市场的发展无不遵循着“发展与规范”的辩证统一规律二、我国证券市场的现状由于我国经济体制改革还处于“摸着石头过河”的阶段尤其是处在两种体制的转轨阶段虽然在过去的时间里取得了重大的成效许多领域内部仍然存在着或将继续出现各种各样的问题证券市场也毫不例外我国市场化取向确立的时间不长经济生活中的各个领域还残存着计划经济的烙印在这种背景下成长起来的证券市场不可避免地带有传统计划经济的痕迹就发行市场而言首先是上市公司的股权结构不合理“国有上市公司的股权结构被分割成国家股、法人股和社会公众股（个人股）国家股与法人股占总股本的2／3而个人股只占1／3左右个人股可以上市流通国家股与法人股不能或不易上市流通但国家股、法人股与个人股具有相同的投票权”国家股与法人股可以较小的价值持有控股权从而控制股东大会及董事会-国有股成为政府控制国有公司上市的主要手段在这种情况下通过外部接管签订以股票价格为基础的管理合同以及以股东的直接干预方式来转变上市公司经营机制的功能无法实现融资功能就成了股票发行的主要功能证券市场扭曲发展其次我国股票市场还存在着A、B股分割市场