《黄金日报》2010年09月14日黄金日报声明：本报告中的观点和预测仅代表安高咨询的判断，仅供参考，不对任何实际投资结果负责。咨询电话:010－82850959，客户服务电话：010－82840413PAGE2北京中汇安高信息咨询有限公司市场评述美元走弱对短线金价形成支撑由于市场缺乏大消息面刺激，昨日国际金价基本围绕在1240-1250区间波动。今日早盘，金价从1245附近上涨至1250附近，短线走势似乎暂时走出了上周晚些时候的颓势。实际上，金价当前走势依然偏弱，仍需注意继续调整的风险。与前一段时间金价与美元同涨的走势不同，短线美元走势呈现震荡走低趋势，而金价却受到美元指数的支持。说明当前市场的避险情绪偏弱，经济面形势的进展将主导短线走势。昨日美元指数回落的原因大致有两个方面。首先，中国与周末公布的数据较好，带动股市走高，非美货币几乎全线对美元上涨。其次，人民币近期出现较强的策略性涨势，对其他非美货币起到一定的带动作用。第三，也就是我们今天要分析的，就是美国昨日公布的8月份财政赤字的进展情况。8月份预算赤字达到905.3亿美元，较上年同期有所收窄，但是赤字规模依然接近历史纪录，而本财年已临近尾声。美国上年同期赤字为1,035.6亿美元。接受调查的经济学家此前预计8月份预算赤字为950亿美元。随着经济从大衰退中复苏，本财年的财政收入一直在增长。但8月份仍连续第23个月出现预算赤字，延续时长创历史纪录。将于9月30日结束的2010财年赤字水平可能达到1.47万亿美元，这将打破2009财年创下的纪录1.42万亿美元。美国新一轮财政刺激措施和减税政策或将使美国的财政前景依然紧张。上图是我们统计的自1981年以来美国财政赤字与国际金价走势之间的关系，二者的长期相关性为0.44，为中度的正相关。当美国的财政赤字扩大之时，为了应对财政紧张的局面，实际上各国货币往往都会有预算赤字货币化的倾向，当局往往会通过弱势货币政策来对冲财政领域里面的压力，美国也不例外。实际上，因为美元在上述统计周期内直到现在都是黄金的主要计价货币，并且二者之间存在一定的资产替代性。所以，当美国财政赤字保持高位时，美元的走势不可能走的非常强。对金价的支持作用也会存在。当然，上述分析基于的周期很大，短线走势我们须综合其他因素，只是须注意财赤公布是对市场的短线方向性影响。金价于上周跌破了前期维持了5周的上行趋势，短期内势能似乎已经改变。即便是美元指数短线可能会持续性走弱，那么对金价的支撑作用可能也是偏短线的。两三年来，支撑金价走高的从来就是避险情绪。而只要当前全球经济二次探底的疑虑不在积聚，那么金价面临的下行压力就会偏大。尤其是市场预期的央行可能进行新一期的售金活动。策略上，建议多头于1250之上逢高继续采取减持的策略，鉴于上方面临的较大压力，且突破之前的空间有限，勿要强反弹。空头逢高可是轻仓尝试，但最好等回落之时再做更加稳妥。