2010年行业研究报告2010年7月13日房地产Ⅱ成交面积走出底部主要数据投资评级中性行业指数1836.03上证指数/深圳成指2363.95/9171.03投资要点：公司家数1、北京、上海成交面积震荡上行。北京本周商品住宅剔除保障性住房后，总市值(百万元)流通市值百万元成交面积11.64万平方米，环比下跌28.28%。本周成交均价15476元/平()方，环比下滑13.77%。北京市成较量在调控后20周时下滑至7.95万平方，之后在底部徘徊，25周由于节日性原因下滑至本轮调控的低点6.75万平方/周，之后成交量呈现震荡上升的趋势。上海本周商品住宅成交面52周行情图积为18.79万平方米，环比下跌12.25%。成交均价13274元/平方。上海市的成交量相比北京而言温和，19周达到低点12.64万平方，之后成交面积便底部震荡，但是并没有突破前期的低点。2、深圳地区成交面积持续冰点。深圳市场本周商品住宅成交328套，成交面积为2.67万平方米，环比上涨3.7%，成交均价17994元/平米，环比下跌2.17%。深圳作为一线城市在此次房地产调控中成交量一直处于极低的状态。目前的成交面积约为2009年中期时的1/10。同时，在调控中深圳的一手房成交均价曾经出现了连续4周的环比下滑，其中两周的下滑超过10%，房价的松动十分明显，但是在房价的松动过程中成交量并没有出现上升。3、二线城市商品房市场反应略微滞后。二线城市投机程度判断二线城市相关研究报告的房地产市场对于调控的整体反映要滞后于一线城市。初步的判断，城市房地产行业的投机氛围决定了对于调控的敏感程度。我们列举了部分城市10年调控后的周成交面积与08年平均周成交面积的的对比。高于表明10年调控后的周成交面积依然高于08年危机使得周平均成交面积，低于则相反，我们认为这可以从一个侧面来反映地区房地产的投机程度。4、上市公司销售好于预期。万科与保利地产的6月份数据均好于预期，5月是调控以来的低点，6月成交金额出现了环比上涨，其中万科6月销售数联系方式据实现同比上涨27.84%。研究员：施雪清执业证书编号：S00202091007535、本周监测的20个主要城市住宅用地推出量降幅较大，共推出17宗，电话：021-51097188-1826环比减少73%，推出土地面积75万平方米，环比减少86%；住宅用地成交电邮：shixueqing@gyzq.com.cn量有所下降，共成交16宗，降幅为36%，成交土地面积129万平方米，降联系人：赵喜娟电话：（）幅为55%；住宅成交均价持续下滑，降幅大于上周，为1345元/平方米，86-2151097188-1952电邮：zhaoxijuan@gyzq.com.cn降幅为52%。本周一线城市中，广州稍高于底价成交1宗，流拍1宗，两地址：中国安徽省合肥市寿春路宗地块均位于番禺区。179号（230001）请务必阅读正文之后的免责条款部分1一、北京、上海成交面积震荡上行1.1北京北京本周商品住宅（期房加现房）成交1066套，成交面积11.96万平方米，环比下跌31.29%。剔除保障性住房后，本周商品住宅（期房加现房）成交1027套，成交面积11.64万平方米，环比下跌28.28%。本周成交均价15476元/平方，环比下滑13.77%。北京市成交量在调控后20周时下滑至7.95万平方，之后在底部徘徊，25周由于节日性原因下滑至本轮调控的低点6.75万平方/周，之后成交量呈现震荡上升的趋势。图1:北京市场成交面积与成交均价6030000502500040200001500030100002050001000-50002007/272007/342007/412007/482008/152008/222008/292008/362008/432008/502009/172009/242009/312009/382009/452009/522010/192010/26销售面积（万平方）销售价格（元/平方）资料来源：中国指数研究院、国元证券研究中心图2:北京市场可售住房面积与套数250018000016000020001400001200001500100000800001000600005004000020000002007/272007/332007/392007/452007/512008/172008/232008/292008/352008/412008/472009/132009/192009/252009/312009/372009/432009/