金融市场学整理简答市场的交易层次有哪些？第一层为进口商和出口商，上面是外汇银行；第二层为外汇经纪人；第三层为中央银行。答题时可以通过画图来表示。（进口商和出口商两边都有）买卖价的交易如何判断区分？外汇的买卖价格是通过汇率体现。有两种标价方法：直接标价法（应付标价法）：是以一定单位（如1或100）外国货币作为标准，折算成一定数额本国货币，也就是以本国货币来表示外国货币的价格。用直接标价法表示的汇率称为外国货币汇率。间接标价法（应收标价法）：是以一定单位（如1或100）本国货币作为标准，折算成一定数额外国货币，也就是以外国货币来表示本国货币的价格。用间接标价法表示的汇率称为本国货币汇率。由于使用习惯的问题，大多使用直接标价法将美元作为标准，一些其他的英镑、欧元等用间接标价法。套利的基本过程？如果有两种货币的汇率在一段时间内能保持相对稳定，则可将低利国家的货币兑换成高利国家的货币，用以在该高利国家的货币市场上投资，获得高于低利国家利率水平的利息收益后，再将投资本利兑换回低利国家的货币，从而用低利国家的货币获得高利国家的投资收益。远期和期货合约的区别？远期合约是买方和卖方之间的一种一次性场外交易协议。期货合约是场内可重复交易的协议。具体表现：（1）标准化程度不同；（2）交易场所不同（3）违约风险不同；（4）价格确定方式不同（5）履约方式不同；（6）合约双方关系不同（7）结算方式不同期货套期保值策略是什么？基本原理：期货价格与现货价格受相同因素的影响，从而他们的变动方向是一致的。所以，人们只要在期货市场建立一种与其现货市场相反的部位，则在市场价格发生变动时，他必然在一个市场受损而在另一市场获利，以获利弥补损失，从而达到保值的目的。期权交易和期货的区别?权利和义务方面标准化方面盈亏风险方面保证金方面买卖匹配方面套期保值方面(期权交易买方和卖方的权利义务不对等期权合约向其买方提供的是按商定价格交易规定数量资产的权利而非义务，合约执行与否，完全由买方决定；）为什么交易所只向卖方交易而不向买方交易？期货价格和现货价格的关系？对大多数商品来说，期货价格通常高于当前的即期价格。其原因在于由于储存、运输和保险等带来的成本必须在未来交付时包括在内。期货价格高于即期价格的情况称为顺价。期货价格低于市场上的即期价格的情况称为逆价。通常在由于罢工、生产不足等造成短缺时出现，但期货价格会由于预期未来供给增加而保持稳定。期货交易的特征？1）在场内进行交易（2）标准化（3）可以提前平仓（对冲交易）（4）每天结算，由清算所运用保证金支付系统组织进行（每日无负债结算制度）理性投资者无差异曲线特征？斜率是正的。因为收益给投资者带来的是正效用，风险带给投资者的是负效用，因此为了使投资者的满足程度相同，高风险的投资必须有高的预期收益率。该曲线是下凸的。（3）同一投资者有无数条无差异曲线由于投资者对收益的不满足性和对风险的厌恶，因此无差异曲线图中越靠左上方的无差异曲线代表的满足程度越高。（4）同一投资者在同一时间、同一时点的任何两条无差异曲线多不能相交。什么是系统性风险？非系统性风险？用图解释系统性风险即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。这种风险不能通过分散投资加以消除,因此又被称为HYPERLINK"http://baike.baidu.com/view/1098875.htm"不可分散风险。系统性风险可以用贝塔系数来衡量11、套利组合应该满足的条件？（1）套利组合要求投资者不追加资金，其属于自融资组合（2）套利组合对任何因素的敏感度为零，即其没有因素风险3）套利组合的预期收益为正名词解释利率互换：利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。FRA：提供的只是防范未来利率变动所产生的风险，并以现金支付的方式来体现——结算金看涨期权和看跌期权：（买入期权）：赋予期权买者购买标的资产权利的合约。卖出期权）：赋予期权买者出售标的资产权利的合约。即期汇率和远期汇率：也称现汇汇率，是指买卖外汇在成交的当天或两个营业日内办理交割的汇率。也称期汇汇率，是指买卖外汇在成交时先签订合约，约定在未来某一时间办理交割的汇率。即期外汇交易：Def：又称现汇买卖，是交易双方以当时外汇市场的价格成交并在成交后的两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇交易。远期外汇：又称期汇交易是指买卖外汇双方先签定合同规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。掉期交易：又称时间套汇，是指同时买进和卖出相同金额的某种外汇但