中信证券研究部潘建平博士2008年6月行业分析之序言需求分析需求分析行业分类：按行业生命周期分类行业分类：按对经济周期的反应分类需求分析行业分析：外部因素分析行业分析：外部因素分析（续）技术因素分析政府因素分析社会变迁因素人口统计因素分析国外因素分析外部因素分析小结需求分析需求分析需求分析：全景经济分析需求分析：行业生命周期分析需求分析：外部因素分析需求分析：客户研究客户研究：划分子市场（续）例：通过考察产品用途子市场预测墨西哥水泥市场需求例：以地理划分为依据，进行墨西哥水泥需求预测客户研究：捕捉重点分析师应与长期客户取得联系，找出每一子市场中驱动需求的因素分析师可以从如下问题的答案中发现行业趋势消费者为何购买？消费者购买原因在各子市场有何差异？消费者的动机发生了怎样的变化？消费者的动机变化对行业收益有什么含义？成长期行业还未渗透所有未来的子市场，除了研究现有的客户基础外，还要考虑行业产品新的销售渠道发现新的用途和新用户群体对于确认成长性行业的上升趋势十分重要首先确认新兴行业是否面向一种已存在而未被其他行业满足的需求证实需求存在之后，参照相似行业的经历预测新兴行业的销售需求预测：投入/产出分析需求分析供给分析供给分析（续）供给分析（续）供给分析（续）供给分析（续）需求分析获利能力、定价和行业分析产品定价分析产品定价分析（续）国际竞争与市场（续）国际竞争与市场：目标公司竞争分析识别竞争对手国际竞争与市场：目标公司竞争分析（续）国际竞争与市场：目标公司竞争分析（续）市场参与者的优势与劣势市场参与者的优势与劣势（续）市场参与者的优势与劣势（续）国际竞争分析总结