AFP金融理财师考试网（http://www.jinkaoedu.com/afp/）投资收益和风险的测定一、AFP考试章节知识点：投资收益的测定1、收益收益额=当期收入+资本利得2、持有期收益率=(当期收入+资本利得)/期初投资多期持有期收益率=(1+r1)×(1+r2)×…×(1+rn)—1几何平均持有期收益率=算术平均持有期收益率=(r1+r2+…+rn)/n3、预期收益率预期收益率E(R)=(r1+r2+r3+…+rn)/n4、必要收益率(要求收益率)主观上有个预期，要求投资项目带来的收益，要求就是根据测算，比如成本、风险，为了弥补风险需要一种要求补偿，有一个最低的底线。①名义无风险收益率②真实无风险收益率③风险溢价K=RRf+π+RPRRf：货币纯时间价值，既真实无风险收益率;π：预期通货膨胀率;RP：包含的风险，既风险溢价5、真实与名义五风险收益率的关系(1)、名义无风险收益率=(1+真实无风险收益率)×(1+预期通货膨胀率)—1(2)、真实无风险收益率=(1+名义无风险收益率)/(1+预期通货膨胀率)—1二、AFP考试章节知识点：风险的测定1、风险风险(Risk)=危+机(1)、风险来源投资收益率的不确定性通常称为风险①系统风险是指由于某种全局性的因素而对所有证券收益都产生作用的风险，又称为市场风险、宏观风险、不可分散风险。具体包括利率风险、汇率风险、购买力风险、政策风险等②非系统风险是因个别上市公司特殊情况造成的风险。也称微观风险、可分散风险。具体包括财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等(2)风险溢价①投资者要求较高的投资收益从而对不确定性作出补偿，这种超出无风险率之上的必要收益率就是风险溢价②几种基本的不确定性来源经营风险、财务风险、流动性风险、汇率风险、利率风险、国家与政策风险2、风险的测定(1)、收益与收益率的分布(2)、方差、标准差、变异系数①方差方差=σ2=或2=/(n-1)方差:σ2，每期收益发生的概率:Pi，观测点收益率：Ri，预期收益率:E(R)，方差=P1×差平方1+P2×差平方2+P3×差平方3+….+Pn×差平方n)②标准差==σ：反应风险③变异系数=CV==：衡量风险反映单位的预期收益能承担多大风险：用来衡量风险变异系数=CV=＝：评估项目反映承担单位风险能带来多大收益：用来评估项目