FinancialtTraininginRealEstate房地产全方位财务培训Copyright2008战略投资分析内部资料，请勿外泄Financialtrainingfornon-financialprofessionals非财务人员的财务培训议程Preface—Whyfinancialanalysis为什么需要财务分析1.Anatomyoffinancialstatement财务报表的构成2.FinancialRatios财务比率分析3.Whyfinancialmodels财务分析模型的作用5.Analysisofcashflow现金流分析6.Applications应用实践2Financialtrainingfornon-financialprofessionals非财务人员的财务培训议程Preface—Whyfinancialanalysis为什么需要财务分析1.Anatomyoffinancialstatement财务报表的构成2.FinancialRatios财务比率分析3.Whyfinancialmodels财务分析模型的作用5.Analysisofcashflow现金流分析6.Applications应用实践3管理层责任是改进价值动因，提升公司的内在价值及市值价值驱动因素财务指标内在价值资本市场的表现举例•毛利率•投资回报率•折现现金流价值•股东回报•市场份额•销售收入•期权的价值（股利，股票回购）•发展速度•利润•市值增加•细分市场的选择•经济利润（资本利得）•资本运营的效率非上市公司上市公司4发现现有业务关键价值驱动因素的过程第一阶段第二阶段第三阶段量化检验及敏感性分析轻重缓急、优先排序访谈/访问初步筛选运营规划财务及15-203-5个就价值树确定企市场模个主要主要价的内部讨业的价深入分析实施方案型的量价值驱值驱动论值树化研究动因素因素可操作性业绩指标评估跨部门的研讨会5对于房地产行业来说，适时以适当的价格获取资源的能力和财务杠杆的运用是关键房地产行业举例投资回报率百分比在市场狂热、土地紧张时扩张6.4改进价值动因，关键是对各种投资回报之间有在整个周期中均匀地通过适当规清晰的认识，而没有财划扩大住房供给能力8.3务分析的基础知识，不可能深入把握价值动因在经济周期低谷，剩余土地富裕13.7时扩张，获得资源后扩张在周期低谷时通过并购、合作来增加住房供给能力34.0利用财务杠杆来购买低廉资63.0源，扩大供给在合适的时机通过财务杠杆来并购、剥离适当资产87.4Source:McKinseyQuarterly,GlobalInstitute,GoldmanSachsequityresearch8Financialtrainingfornon-financialprofessionals非财务人员的财务培训议程Preface—Whyfinancialanalysis为什么需要财务分析1.Anatomyoffinancialstatement财务报表的构成2.FinancialRatios财务比率分析3.Whyfinancialmodels财务分析模型的作用5.Analysisofcashflow现金流分析6.Applications应用实践9为什么要有财务报表2006年，河南少林寺的方丈释永信准备上市筹资，方丈找了一家投资银行为其筹备上市事宜，投资银行家问：“我要先看看少林寺的财务报表”，老板答：“什么是财务报表，少林寺是有个记账的和尚，但是没有报表”。投资银行家摇摇头，“没有财务报表，是不能上市的，也没人会投钱给你的”。如果是你，你会把真金白银投资到少林寺吗？为什么需要财务报表？想一想，有一天，你一个远房亲戚来找你，要你拿钱投资一个在非洲的公司，你只是听说这家公司是卖虎皮的，生意还不错，但是到底如何就不知道，你会这样就给钱吗？要是这是个骗子公司怎么办？为了判断公司的业务情况，在投资前，我们需要公司的财务报表，我们要了解这个公司是做什么的，靠什么赚钱，有多少资产，等等。10财务报表的构成资产负债表功能提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构关系资产=负债股+东权益作用有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策损益表/利润表功