本科论文本科论文摘要随着中国经济逐渐成为世界经济的重要组成部分,中国股票市场在全球经济中扮演着重要的角色。本文研究CAPM和APT两类资产定价模型在中国股票市场上的应用。首先梳理了有关CAPM和APT定价模型的研究文献，发现CAPM在市场有效性和资产价格行为上的研究应用较多，而APT模型由于其无套利思想，越来越多的应用在衍生品定价领域。实证研究方面，本文将中国A股市场上市的沪深300指数样本股票放入基于CAPM和APT模型的回归模型中，选取沪深300成分股在2005年1月至2019年12月的日度数据，对CAPM模型在A股市场的有效性进行了检验，发现无论从模型的拟合优度还是估计值的显著性，都说明CAPM模型在A股市场有着比较有效的解释能力。由于样本时间跨度较大，期间市场和政策等外部环境往往会发生比较大的变化，因此为了验证CAPM模型在A股市场效果的显著性，将样本数据分为两段分别进行回归检验，所得结论是一致的，即CAPM模型在我国A股市场显著有效，且十分稳定。因此认为CAMP或APT模型在我国A股市场都有比较好的定价效果，两个模型的拟合优度都比较高，并且回归系数显著性强。关键字：CAPM模型，APT模型，A股市场，多元回归AbstractAstheChineseeconomygraduallybecomesanimportantpartoftheworldeconomy,China'sstockmarketplaysanimportantroleintheglobaleconomy.ThispaperstudiestheapplicationofCAPMandAPTassetpricingmodelsinChina'sstockmarket.First,theresearchliteratureonCAPMandAPTpricingmodelswascombed.ItwasfoundthatCAPMhasmoreresearchandapplicationonmarketeffectivenessandassetpricebehavior.TheAPTmodelismoreandmoreappliedinthefieldofderivativespricingbecauseofitsnon-arbitrageidea.Intermsofempiricalresearch,thisarticleputstheCSI300indexstockslistedontheChineseA-sharemarketintoaregressionmodelbasedontheCAPMandAPTmodels,andselectsthedailydataoftheCSI300constituentsfromJanuary2005toDecember2019.ThevalidityoftheCAPMmodelintheA-sharemarketwastested,anditwasfoundthatnomatterfromthemodel'sgoodnessoffitorthesignificanceoftheestimatedvalue,itshowsthattheCAPMmodelhasamoreeffectiveinterpretationabilityintheA-sharemarket.Duetothelargetimespanofthesample,theexternalenvironmentsuchasthemarketandpolicytendstochangesignificantlyduringtheperiod.InordertoverifythesignificanceoftheCAPMmodelintheA-sharemarket,thesampledataisdividedintotwosegmentsandtheregressiontestisperformed.ItisconsistentthattheCAPMmodelissignificantlyeffectiveandverystableinChina'sA-sharemarket.Therefore,itisbelievedthattheCAMPorAPTmodelhasarelativelygoodpricingeffectinChina'sA-sharemarket,thegoodnessoffitofbothmodelsisrelativelyhigh,andtheregressioncoefficientissignificant.Keywords:CAPMmodel，APTmode，A-sharema