冷链行业研究报告1.经济发展催生冷链运输需求，中国冷链行业发展迅速冷链物流一般指为保证产品品质和效能以及减少运输损耗，使货物始终处于规定的低温环境下的一项系统工程。冷链物流包括生产、贮藏运输、销售及消费等环节，其对象产品分为一般产品和特殊产品，一般产品指农产品、畜禽肉类、冷冻或速冻食品、冰淇淋和蛋奶制品、酒品饮料等，而特殊产品包括药品、化工品等。随着经济发展水平和居民收入水平的不断提升，人们的生活方式和消费结构逐渐发生变化。从最初仅仅是延长食品储存时间的需求，到网购、生鲜电商、蔬果宅配等开始受到消费者青睐，受益于不断增长的需求，国内冷链市场发展迅速。冷链物流总额持续攀升，需求总量连年增加。冷链物流总额代表了通过冷链物流流通的货品总值。中国冷链物流总额和需求总量一直保持增长态势，且增速连年上升。其中，2020年受新冠疫情等因素影响，增速有所下降。据测算，2013-2019年中国冷链物流总额由2.10万亿元增长至6.11万亿元，CAGR19.5%；冷链物流需求总量由0.77亿吨增长至2.33亿吨，CAGR20.3%。2.上中下游紧密协作，共同推动冷链行业发展从整个产业链来看，冷链行业上、中、下游分别对应材料设备、运输仓储和行业应用三个环节。其中，上游主要为材料供应和设备制造，涵盖了冷链设备原材料供应商、冷库冷藏设备制造商和运输车辆制造商。中游主要包括运输、仓储，以及提供包装、分拣、贴标等增值服务的其他环节，涵盖物流企业、电商企业、专业冷链企业等多类企业，是整个冷链物流产业链的核心。下游对标需求可分为不同的应用领域，是冷链物流的现实应用和销售环节，一般包括食品冷链、医药冷链、化工冷链和电子冷链四大场景。2.1.上游材料部件竞争格局稳定，设备制造由分散走向集中从上游材料供应来看，制冷剂和压缩机分别为冷链核心原材料及零部件。具体而言，冷链上游原材料包括保温材料、制冷剂、钢材、型材玻璃、蒸发芯体、黑白料等，零部件包括压缩机、电机、膨胀阀、蒸发器、换热器、冷凝器等，通过组装加工形成一套完备的制冷系统。其中，制冷剂和压缩机为制冷系统的核心。上游制冷剂产品更新换代快，市场集中度较高。目前制冷剂包括氨、氮、氟、水和碳氢化合物等多种类型，其中以热力学性能优异的氟制冷剂类最为常见，约占全球制冷剂总量的53.1％。无氟制冷剂虽然投入应用时间早且环境友好，但效率低下、安全隐患较高，一直不能成为制冷剂市场的主流。未来在无氟制冷剂产品取得主要突破之前，仍难以短期内替代氟制冷剂的应用地位。同时，氟制冷剂更新换代频率较高，根据ODP和GWP的不同，五年内替换了四代制冷剂产品。当下，由于国内大部分制冷剂厂商对第四代制冷剂还处在测试阶段，其实现规模化应用还需要一段漫长的时期，中国制冷剂市场正处于第三代对第二代制冷剂产品的更替期，二代制冷剂配额大幅削减，三代制冷剂迎来布局窗口期。此外，从市场竞争格局来看，中国制冷剂市场产能集中度较高，现今市场上应用最为广泛的制冷剂产品包括R22、R32、R125和R134a，CR4均在40%以上，R22和R134a的CR4甚至高达67%和74%。制冷压缩机市场集中度较高，竞争格局稳定。制冷压缩机作为制冷系统的心脏，其效率和特征决定了整个制冷系统的能耗。总体而言，制冷压缩机的竞争格局较为集中，2018年制冷压缩机行业中，行业龙头美芝市占率达33%，第二、三名凌达、海立市占率也分别达到21%和11%。上游设备制造市场正由分散走向集中，并产生多个细分领域龙头。冷链设备作为冷链行业的基础，贯穿着整个产业链。生产加工环节，速冻装置凭借其便利性和高效性，应用最为广泛，且市场规模不断扩张，预计2020年将达到34.5亿元。贮藏环节，冷库设备在全国多个地区规模不断扩张，尤以华东地区率先发展，其2019年冷库设备容量占比42.03%。运输配送环节，对应公路冷链、海运冷链等不同的运输方式，衍生出了冷藏车、冷藏船等多种冷链设备。在销售环节，各类商用冷藏冷冻展示柜则被广泛应用于各大商超、便利店、生鲜市场等场所。从市场格局来看，当下各类冷链设备的竞争格局较为分散，所涉企业颇多，但通过不断的行业整合和市场竞争，速冻设备、冷库设备、冷藏车、冷藏集装箱、商用展示柜这五大细分领域产生了对应的市场龙头，行业逐步由分散走向集中。总体来看，技术创新构建了冷链上游企业的核心竞争力。生产冷链原材料和制造冷链设备的上游企业需要掌控制冷、保温、温湿度检测和监控等技术，由于不同产品在不同的温度、湿度等条件保存的效果是不同的，需要根据其变化机理，创造最理想的外部环境，这对技术条件具有较高的要求。具体