第3章外汇市场与外汇交易3.1外汇市场3.1.1外汇市场的（FEM）概念3.1.2外汇市场的（FEM）特征3.1.3外汇市场的参与者三、外汇经纪人：由央行批准才能取得经营业务资格的公司或合伙组织。跑街经纪人一般经纪人四、非银行客户：保值性外汇买卖者投机性外汇买卖者交易性外汇买卖者3.1.4外汇市场的类型三、按政府对市场干预程度自由外汇市场官方外汇市场外汇黑市四、按外汇买卖交割期限即期交易市场远期交易市场外币期货、期权市场五、按外汇市场主次分主要外汇市场次要外汇市场3.2外汇业务3.2.1即期外汇交易(SpotTransaction)二、即期外汇汇率报价习惯：1、同时报出买入价、卖出价，通常不报全价，仅报小数点后最后两位数字；2、通常以美元报价3、一般以大商行之间成交的电汇汇率为标准报价；4、一旦报出有按比价格买进或卖出一定数量外汇的义务三、即期外汇交易应用1、商业性即期外汇交易2、银行间即期外汇交易3、外汇投机：指在对汇率预期基础上，以赚取汇率变动差额为目的，并承担外汇风险的外汇交易行为。即期外汇投机特点：手头上要有充足的现金，投机规模受到限制。3.2.2远期外汇交易(ForwardTransaction)二、期汇汇率报价与计算三、远期外汇交易的运用举例：四、期汇汇率与利率关系：3.2.3套汇交易(ArbitrageTransaction)例：某日市场行情如下：伦敦市场GBP1=USD1.5650/60纽约市场GBP1=USD1.5680/90套汇路线：在伦敦市场买进￡1，支付USD1.5660在纽约市场卖出￡1，获得USD1.5680获利收入：USD0.0022、间接套汇（多角套汇）：以“三角套汇”最为常见。步骤：套汇机会的判断汇率差异的判断套汇路线的确定注意要点：套汇的前提：资本可自由流动套汇的方式：电汇进行套汇的结果：世界各地的汇率趋向一致（二）、时间套汇掉期交易(SwapTransaction)：是指在买进或卖出某种外汇的同时，卖出或买进同一币种、同等金额但交割期限不同的外汇。1、特点;买进和卖出的货币数量相等。买进和卖出的交易行为同时发生。交易方向相反、交割期限不同例：法国出口商6月15日与美国进口商签定一笔价值＄1000万的贸易合同，3个月后收款。为防止＄到期↓，6月15日与外汇银行签定出售＄1000万的期汇的远期合同。但现在交货期推迟1个月，为更好防范风险出口商可进行一笔即期对远期的掉期业务。即在9月15日买进1000万的现汇，同时出售1000万1个月的期汇。3.2.4套利(InterestArbitrage)二、种类：按对套利资金是否进行保值划分非抵补套利（UncoveredInterestArbitrage）：指套利者将资金从低利率国调往高利率国，只谋求利率差额收入，不对套利资金进行保值的一种活动。一般在汇率比较稳定情况下进行。抵补套利CoveredInterestArbitrage)：指套利者将资金从低利率国调往高利率国赚取利差同时，利用远期外汇交易对套利资金进行保值的一种活动。4.2.5外汇期货交易(ForeignExchangeFutures)二、外汇期货市场的组织结构三、外汇期货交易的程序四、特点：与远期外汇交易的比较五、应用：（一）、套期保值多头套期保值：在期货市场上，先买入某种外汇期货，然后卖出期货，以弥补现货交易中价格上升所可能带来的损失的期货交易。空头套期保值：在期货市场上，先出售某种外汇期货，然后买入期货，以弥补现货交易中价格下跌所可能带来的损失的期货交易。多头套期保值空头套期保值套期保值的客观基础：期货市场价格与现货市场价格存在平行变动性和价格趋同性。（二）、外汇投机：根据自己对价格变动趋势的预测而进行的以牟取期货价格差额为目的的承担风险的期货交易。基本手法包括：当预测价格将会下降时，他们会首先卖出期货，待期货价格下降后再买入期货，从中获取差额利润。当预测价格将会上涨时，他们会首先买进期货，待期货价格上涨后再出售期货，从中获取差额利润。4.2.6外汇期权交易(ForeignExchangeOptionTransaction)概念要点：影响外汇期权费的因素：二、外汇期权的种类：（一）按权利内容划分：看涨期权:期权合约买方预测某种外币汇率将要上涨,通过支付一定期权费后,获得按约定的价格买进一定数量该外币的权利.看跌期权:期权合约买方预测某种外币汇率将要下跌,通过支付一定期权费后,获得按约定的价格卖出一定数量该外币的权利.(二）按行使期权的有效时间划分：欧式期权：期权买方只能在期权合约到期日执行的期权。美式期权：期权买方可以在期权合约到期日之前的任一营业日执行的期权