国际财务管理案例分析【实用文档】doc文档可直接使用可编辑，欢迎下载《国际财务管理》案例分析分析内容实验目的通过对跨国公司的收入、成本、营运资本、现金、税后利息的计算,得到公司的盈亏状况.从而跨国公司调整策略、采取相应措施，获取原材料、降低成本、获得规模经济、稳定国内用户等，增强自己的竞争力，获得最大收益。实验原理通过对跨国公司的收入、成本、营运资本、现金、税后利息的计算，采取对策，使跨国公司利润最大化。实验内容及资料国际直接投资的资本预算案例1、资料(１）产品：日新电子公司是美国米勒公司在中国的独资子公司。美国母公司是全球电子仪器仪表的制造商和相关服务的提供商.日新公司一直是美国母公司在中国的销售子公司，但目前母公司正在考虑使其成为制造子公司。产品主要在中国销售，所以的销售额均以人民币表示。（2）销售额：第一年的销售额预计为220000000元.销售量今后每年将递增10%。(3）营运资金：日新公司需要的总营运资金相当于销售额2０%。这笔营运资金的一半可用当地应收款项和应付款项来融通,其余半数需靠日新公司或美国母公司筹措。(4)通货膨胀率：预期价格上涨如下.中国一般物价水平每年上升6%日新公司平均售价每年上升6％中国原材料成本每年上升2％中国工资成本每年上升8%美国一般物价水平每年上升3%（５）母公司供应的零部件：母公司出售给日新公司的零部件成本相当于售价的96％。（6）折旧:预计使用年限8年，厂房、设备折旧采用直线法，预计残值为零。（7)特许费：日新公司将以销售额的2％向母公司支付特许费。这一费用在中国是税收扣除项.（８）税率：中国和美国的企业所得税分别是30%和34％。中国对向国外居民支付的股息、利息或各种费用不征收预扣税.（9)资本成本:在中国，经营和财务风险相当的其他公司的平均资本成本为22％，美国母公司也采用２2%作为其国外投资项目的资本成本（10)汇率:投资当年,汇率为1美元兑换人民币7。2９96元，母公司预测以后每年人民币相对美元将以3%的速度升值.因此,年末的汇率预计如下：年份人民币/美元０７.299617.080626.868２3６．66２1４6．462３56．268４（11）股息政策：日新公司每年将净利润的６5%作为股息支付给母公司.母公司和子公司估计在以后５年期间内,净利润的3５％必须用于再投资，以满足流动资本增长的需要。（12）融资:母公司将以９000０00美元购买日新公司发行的72000０00元普通股，使日新公司完全为母公司所有。2.假设（1)销售收入在项目投入运行的第一年预计为２20000０0０元，以后由于实际销售量每年增加10％，销售收入与将增长１0%.另外，由于物价上涨,销售收入又增长6%.所以,销售收入每年将增长１6。６%.(1.1*1。０6-1)（2)中国原材料成本第一年预计为300０0000元，以后每年原材料成本将由于实际销售量的增长而增长10%，而且还由于原材料价格上涨而增长２%.因此，原材料成本每年将上涨１２．2％(1.1＊1.02—1)（３)母公司提供的原材料成本在第一年预计为80０00０００元。由于每年实际销售量增长１0％，美国通货膨胀率为3％,以及人民币相当美元升值3%,因此，以人民币计算的母公司提供的原材料成本每年增长９．9％(1．1*1。03*0．97－１）(４）直接劳动力成本在第一年为４00０0000元。由于以后每年实际销售量增长10％，并且中国工资水平增长8％，所以劳动力成本每年将提高18.8％(1。1＊1.０8-1）（5)一般行政管理费用第一年为５０000000元。以后每年由于子公司扩大生产和销售规模,该费用将增长1％。（6)清算价值:在第五年期末,项目（包括营运资本预计可以２000000元的价格出售给当地投资者继续经营，预期汇率为６．26８４元人民币／美元，相当于319０60.６８美元。这部分收入不会被中国和美国征税，视为资本预算的终值。（7）日新子公司的资产负债表(期初）如下表所示：日新公司资产负债表（期初）（单位:万元)人民币美元资产现金720９0应收账款00存货12８０1６0厂房和设备净值6000750总计８0０0１０0０负债及所有者权益应付账款8０0100普通股72０0900总计8０00１000综合,得到结论：日新公司现金流量预算对子公司角度可行对母公司角度可行敏感性分析中国对支付给母公司的股利进行管制可行中国对特许权使用费进行管制可行若人民币对美元每年升值10％可行若人民币对美元每年贬值３％不可行实验结果与结论１、对日新公司在今后5年内的收入与和成本进行预测,并填制下表.日新公司收入和成本预计（单位：万元）项目第1年第2年第3年第4年第５年总收入220０0。00256