PAGEPAGE34第5次课3学时教学重点：三公原则教学难点：无教学内容：第五章证券法（1）第一节证券法的基本理论一、证券的特征与分类(一)证券的概念和特征1．证券的概念：证券有广义和狭义之分（1）广义的证券，是指以证明或者设定一定权利为目而制成。如财物证券、资本证券、证据证券和资格证券等入场券、提单、存折、邮票、股票等。（2）狭义的证券特指资本证券，股票、债券、基金以及金融衍生产品等。证券法上的证券是狭义的证券2．证券的特征（1）证券是一种投资凭证：代表投资行为有效证并享有因投资而生产的权利（2）证券是一种权益凭证：是财产权利的体现。因利益而投资，因投资而存在收益（3）证券具有可转让性，即流通性以规避风险，从某种意义上说这是其最本质的特征（4）证券具有要式性：必须依法设置，以方便流通和交易（二）证券的分类：从广义的角度看1．有价证券和无价证券：证券法上证券是有价证券2．设权证券和证权证券：证券法上是证权证券3．实物证券和簿记证券：证券法上证券是簿记证券4．记名证券和不记名证券：证券法上证券是不记名证券5．上市证券和不上市证券证券法上证券是上市证券二、证券市场（一）证券市场的概念和分类1．证券市场是指证券发行和交易的场所，它由以下要素构成：（1）发行人：资金需求者与证券的供给者，如公司、金融机构、政府部门和其他经济组织（2）投资者：证券市场上的供给者，包括个人和法人（3）金融工具：证券市场上的融资工具和交易品种，如股票、债券和基金等产品。（4）交易场所：包括集中交易场所和分散的场外交易的场所。（5）中介机构：主要是券商、会计、审计和律师事务所、资产与证券评估机构等（6）监管机构自律性组织：前者如证监会，后者如交易所、证券协会教材也将其称之外证券市场的主体，含义并不准确。市场的主体只能是供求关系的双方（即1和2），其它只能称之参与者2．证券市场的分类（1）发行市场（一级市场）和证券流通市场（交易所流通为二级市场、上市证券的场外交易为三级市场、绕过证券交易人的流通交易为四级市场，后者正在逐步被规范而消失）（2）股票市场、债券市场、基金市场和衍生证券市场（3）场内交易市场和场外交易市场（后者包括证券交易柜台、证券报价系统、地方证券交易中心等（4）国内证券市场和国际证券主场（5）主板市场、创业板市场、中小板市场等（交易所）三级市场（上市证券的场外交易）四级市场（绕过证券交易人）3．证券市场的特征（1）其交易对象是特殊的金融产品；（2）证券市场的参与人比较复杂；（3）证券市场具有极强的活跃性；（4）证券市场具有较强的投机性4．证券市场的功能：筹集资金，配置资源，分散风险。在我国，证券市场主要为促进国有企业转换机制的功能，但这又恰在是我国证券市场不规范的主因，国有股减持是趋势，为期不远。全流通正逐步实现，其功能正逐步恢复。（二）证券市场的主体证券发行人、投资者、证券中介机构、交易所、证券自律性组织、证券监督机构三、证券活动和证券管理的原则（一）三公原则：即公开、公平与公正原则。这是证券市场必须遵守的第一原则，或者说是证券法最重要也是最高原则，是股份经济和证券市场产生和发展几百年来的经验和法规的结晶。1．公开原则，是证券法律的基础、核心和精髓。（1）从层次上讲，公开原则包括证券发行公开、证券交易公开、与证券发行交易有关的信息公开等三个层次。（2）从内容上讲，公开原则要求证券法律政策公开、信息公开、行为公开和财务公开。（3）从时间上讲，公开原则对有关资料公开的要求是初始公开和持续公开，标准是全面的、真实的、及时的、易得和易懂的。(4)公开原则的目的就是要使投资者在买卖证券之前，有充分、正确的资料，可以对证券投资的价值予以判断，意思表示真实。同时，在某种意义上也表明公司经营要规范化和透明化，既要向投资者负责，也要向和公众负责。2．公平原则：公平是证券市场的灵魂，公平产生公信力。公开才能公平（1）主要指在法律规定和实际执行过程中，确保证券市场各法律主体的地位平等，即权利与义务平等，公平竞争，等价交换，其合法权益得到公平保护，做到“同样情况同样对待，不同情况区别对待。（2）公平原则的具体内容是地位平等、权利公平、利益公平、税赋公平、机会均等，但并不包括结果公平。结果公平不是市场的功能，而是国家责任。（3）公平原则特别强调实体上的公平，强调当事人的待遇，包括市场的进入、监管机关的监督、权利受到侵犯时的法律救济等方面。3．公正原则：强调的是程序正义和形式正义。（1）公正是对执法者而言，要求在对待当事人或适用法律时，应有社会正义感，不偏不倚，公而无私。公正以公平为有前提的（2）具体体现在证券法上，就是为立法者建立起