内容提示：房地产泡沫测度研究是当前国际经济学研究的热点。在系统回顾国内外房地产泡沫测度研究的基础上,分析了现阶段房地产泡沫测度研究的主要特点、存在的问题以及将来的发展趋势。最后结合我国房地产泡沫测度研究存在的问题,提出了中国房地产泡沫测度研究应该尽快加强房地产泡沫内在机理探索,从当前的间接测度转向更深层次的直接测度的建议。延伸阅读：泡沫研究进展1引言从理论研究以及实践应用的角度看，对房地产泡沫的研究是当前经济学研究的热点。中国社会科学研究院2007年《世界经济黄皮书》用大量篇幅分析了在世界各地蔓延的房地产热潮，并且提出应当吸取日本当年房地产泡沫的教训，防止重蹈覆辙。在房地产泡沫研究中，房地产泡沫的测度研究是一大难点。目前，这一领域的研究尚在不断的完善中，有许多问题尚处于探讨的过程中。近30年来，国际和国内关于房地产泡沫测度的研究发展很快，在相关理论、方法和应用研究的广度和深度上都取得了很大的进展。本文在回顾该领域的国内外研究成果的基础上，对现阶段的研究特点做了归纳和分析，指出国内当前房地产泡沫测度研究存在的问题和不足，并展望将来的研究方向，以期为国内房地产泡沫测度研究有所裨益。引自《建筑中文网》2国内外研究综述2.1国外研究综述房地产泡沫测度的研究无论是研究方法还是研究的总体框架，均借鉴了资产泡沫尤其是金融资产泡沫的研究方法以及研究思路。20世纪80年代以前，各国经济学者的研究主要是定性地描述和分析资产泡沫[1]。对泡沫现象进行系统而富有成果的研究始于20世纪80年代初的“理性泡沫”研究[2]。国际上对泡沫的研究主要集中针对股票市场，对房地产市场的研究并不多见。20世纪90年代以来，尤其是受日本房地产泡沫破裂、东南亚金融危机和美国次贷危机的影响，国际上关于房地产泡沫及其测度的研究受到了广泛关注，取得了很大进展。目前，国际上关于房地产泡沫测度的研究主要包括以下几个方面的内容：2.1.1房地产泡沫存在性的测度研究国外对房地产泡沫的存在性研究开始比较早。野口悠纪雄（1987）[3]测度了日本房地产泡沫的存在性。Kyung-HwanKim等（1993）通过研究发现日本和韩国房地产的价格偏离了它们的长期均衡水平。BertrandM.Rehne（r1999）分析了法国巴黎1984~1993年的房地产价格泡沫。Abraham等（1996）[4]、Case等（2003）[5]、AllenC.Goodman等（2008）[6]对美国房地产市场的投机泡沫进行了测度研究。Wei-XingZhou，DidierSornette（2003，2008）对拉斯维加斯房地产泡沫进行了分析。Kyung-HwanKim（2004）对韩国房地产泡沫进行了测度研究。2.1.2房地产泡沫的测度方法研究野口悠纪雄（1987）提出通过收益还原价格对房地产泡沫进行测度。西村清彦（1990）采用对全日本城市地价进行指数分析的方法，测度了日本房地产泡沫。Wong（1998）以泰国地产泡沫为背景构建了一个动态模型，展示了在经济过热、国际资本大量流入的情况下，房地产商对市场的过度乐观预期以及居民预期之间的相互作用产生的“群体行为”在房地产泡沫产生和膨胀过程中的作用机制。HingLinChan等（2001）采用计量模型对香港住宅房地产市场理性泡沫进行了测度。2.1.3房地产泡沫影响因素研究KazuoSato（1995）研究了日本房地产市场供求关系，指出房地产泡沫是由于房地产价格的上涨预期引起的。BertrandM.Rehne（1999）研究指出巴黎1984~1991年的房地产泡沫主要是投机性交易与供给的非弹性之间的矛盾引起的。Ofek等（2003）、Hong等（2006）和EdwardL.Glaeser（2008）通过研究房地产价格与房地产供给之间的关系，指出在房地产供给家装中水电改造需要购买哪些材料http://www.zzsnsj.com/zyzs/189.html弹性较小的市场中，容易产生房地产泡沫。NaiJiaLee等（2005）的研究表明房地产需求与价格的正反馈机制导致房地产泡沫的产生。2.1.4房地产泡沫与经济发展的宏观分析Krugman（1999）认为在房地产市场中“所有的泡沫都有一个共同点，即都是由银行融资的”。Allen（1998）等人则说明了银行等金融中介的代理问题如何导致了资产泡沫的存在，资产价格与信贷数量相关，资产回报的不确定性将导致资产泡沫的产生，而人们对未来信贷扩张的预期以及信贷扩张程度的不确定性将提高泡沫的严重程度。StefanGerlach等（2005）研究了香港房地产市场银行借贷与房地产价格之间的关系。CharlesLeung（2004）对房地产市场与房地产税收、房地产周期和房地产市场结构等宏观经济因素之间的相关研究进