第九章国际金融市场教学内容:通过本章的讲授，要求学生掌握国际金融市场的涵义及构成；了解国际金融市场特别是欧洲货币市场发展变化的原因及其经营特点，并熟悉金融衍生品市场的发展和金融创新品种；把握国际资金流动的涵义、分类、特点及原因，弄清楚国际资金流动的机制、作用和影响，尤其是要认清国际短期资金的投机性流动对各国及世界经济和金融造成的巨大冲击。教学课时:3课时教学目的:本章的教学目的在于培养学生对发生在国际金融市场上的资金流动，特别是投机性资金流动的甄别能力。教学重点与难点:本章的教学重点和难点是统一的，即国际资金流动问题。教学方法及手段:教学中拟采取从概念入手，层层深入的方法及手段对重点与难点进行讲解。随着国际经济一体化和通讯技术的发展，资金在国际间流动的规模逐渐超过了国际贸易额，形成了庞大的国际金融市场。国际金融市场超越了地理空间的限制，位于不同国家的资金供需双方能够在此市场上便捷地进行交易，增强了交易的深度和广度，使世界经济得到了前所未有的发展。但与此同时，快速、大额的资金流动也通过资本和金融帐户直接或间接地对各国的国际收支和国民经济造成了巨大的影响，并引发了跨国界的货币金融危机。内容简介第一节国际金融市场的构成第二节国际资金流动的原因和影响第一节国际金融市场的构成一、国际金融市场的概念国际金融市场是指资金在国际间流动或金融产品在国际间的场所。自20世纪70年代起，国际金融市场上的资金流动与实际生产、交换和的直接联系日益减弱，具有更为明显的货币金融性质，表现出自身独立的运动规律，对开放经济的运行和内外均衡的维系产生了重要的影响。反映国际金融市场一体化程度的标志是资金的价格——利率。是指期限在一年以内的短期资金融通市场。金融创新为资金规避在国际间的流动风险提供了有效帮助在竞价制度下，双方各自报出愿意交易的价格、方向和数量，双方或直接进行交易，或由各自的经纪商把交易指令呈交到交易市场，市场根据已有的指令情况进行撮合从而达成交易，根据交易的连续性，竞价制度又可分为集合竞价机制和连续竞价机制。五、国际资金流动对内外均衡的冲击金融创新为资金规避在国际间的流动风险提供了有效帮助一、国际资金流动的概念交易期限不超过一年；中国人在发行的日元债券（武士债券）这一配置过程就是资金流动过程长期看，国际资金流动如果引发货币危机或其他金融领域的波动二是交易的实际发生地与交易的记录地不一致。无论在总额还是在增长速度上，实体贸易都远远落后于国际金融市场的资金流动。虽然已不再是世界货币，但仍然充当国际储备的作用，金价也依然是世界经济的晴雨表。控制或介入企业经营管理财富是人们储蓄的结果。市场是从事的场所。陈彪如，马之绸编著，《国际金融市场》，复旦大学出版社，1998年版。（一）国际货币市场1.概念是指期限在一年以内的短期资金融通市场。2.构成（1）间短期信贷市场目的在于解决临时性的资金需要和头寸调剂；贷款期限最短为一天，最长为一年；利率以伦敦同业拆放利率（LIBOR）为基准；交易通常采用批发形式，少则几十万美元，多则几百万、几千万美元；交易简单，不需担保和抵押，完全凭信誉和、电传进行。（2）短期证券市场交易期限不超过一年；交易对象主要是短期国库券、可转让的定期存单、承兑汇票和商业承兑汇票。（3）贴现市场贴现的票据主要有国库券、债券、公司债券、承兑票据和商业承兑票据等；贴现率一般高于利率。3.国际货币市场的作用短期资金跨越国界在世界范围内的配置，提高了货币资金的使用效率，数额巨大的资金流动易对国际金融秩序造成猛烈的冲击，引发货币金融危机，并对一国经济的外部平衡造成影响。（二）国际资本市场1.概念国际资本市场是指一年以上的中长期市场。2.构成（1）信贷市场主要包括政府贷款和贷款。政府贷款的基本特征是:期限长，最长可达30年；利率低，最低可为零；附加一定的条件，一般为限制贷款的使用范围，例如规定贷款只能用于购买授贷国的商品，或规定受贷国必须在经济或外交方面做出某些承诺和调整。贷款的基本特征是:一般是一种无约束的贷款；贷款利率视市场行情和借款人的信誉而定；数额巨大的贷款一般采用银团贷款（又称辛迪加贷款）的形式。（2）证券市场是指通过在国际范围内发行债券或来融通资金。3.国际资本市场的作用由于长期资本主要是生产领域所需要的资金，世界范围内长期资本通过国际资本市场的配置，流向了生产效率较高的国家经济实体，这将有助于全球产出水平的提高。（三）欧洲货币市场1.概念欧洲货币是指在货币发行国境外流通的货币。欧洲货币市场就是欧洲货币(境外货币)交易的市场，它既包括一年期以内的货币市场，也包括一年期以上的资本市场。2.交易形式（1）在岸交易