Logo财务管理概述Logo财务管理总论概览图财务管理概念财务管理概述当代财务管理的发展利润最大化财务管理目标股东财富最大化企业价值最大化财务管理目标实施与代理问题总论财务管理作为一门学科所包含的内容财务管理内容财务管理作为管理实务所包含的内容财务管理工作组织企业内部的财务管理体制企业财务管理的组织机构Logo1.1.1财务管理的概念企业在生产和经营为达到确定目标，过程中与资金运动对人财物进行计划、有关的事务组织、协调、控制的一系列活动财务管理financemanagement财务管理即对企业的资本及其运作过程进行规划和控制Logo1.1.2当代财务管理的发展金融环境财务管理企业组织环境Logo1.1.2当代财务管理的发展——财务管理的发展简史筹资资产投资通货国际管理管理管理膨胀经营理财理财理财理财理财阶段阶段阶段阶段阶段初创调整过渡成熟深化Logo1.1.2.1以筹资为重心发展阶段的主要特点：预测公司资金的需要量和筹集公司所需要的资金财务管理以筹集资本为重心，以资本成本最小为目标注重筹资方案的选择，但未关注资本结构问题Logo1.1.2.2以资产管理重心发展阶段的主要特点：财务分析财务计划财务控制得到广泛运用进行有效地内部控制，注重资金周转管好用好和内部控制资本各种计量模型逐渐应用于现金、存货、应收账款等项目Logo1.1.2.3以投资为重心发展阶段的主要特点：确定了比较合理的投资决策程序建立了科学的投资决策指标建立了科学的投资决策方法创立了投资组合理论和资本资产定价理论Logo1.1.2.4通货膨胀理财阶段的主要特点：资金需求不断增长货币资金贬值，资金成本升高，资金周转困难在筹资决策、投资决策、资金日常调度等方面进行调整Logo1.1.2.5国际经营理财阶段的主要特点：外汇风险国际投资环境多国融资跨国资本预算跨国公司所面临的理财环境Logo1.1.3财务管理的目标企业管理目标与财务管理目标的关系图企企财财财业业务务务性目目决行质标标策为Logo1.1.3财务管理的目标观点：利润最大化观点：股东财富最大化观点：企业价值最大化Logo观点2：股东财富最大化什么是股东财富最大化指企业通过合理经营，采取科学的财务管理策略，在考虑资金时间价值和风险价值的前提下，为股东带来最多的财富。如何衡量股票目前的市场价值Logo观点3：企业价值最大化什么是企业价值企业全部资产的市场价值，而非账面资产的总价值，包括有形资产和无形资产价值的市场评价,它反映企业潜在或预期的获利能力长期持续的稳定发展获利能力Logo观点3：企业价值最大化持续发展能力最大化如何衡量如何衡量市场竞争能力获利能力抵御和增值能力风险能力资金偿债能力营运能力与信用水平Logo观点3：企业价值最大化优点优点：：.该目标考虑了资本的时间价值和投资风险价值，反映了企业资产的保值增值要求，能避免企业的短期行为，有利于社会资源的合理配置，社会资本通常流向企业价值最大的企业或行业。Logo观点3：企业价值最大化局限性局限性：：“企业价值”较为抽象，难以准确计量Logo1.1.4目标实施与代理问题资本安全获得价值股东资本增值顾客持续安全持续回报长期满意社会责任获得价值社会大众企业管理者供应商道德持续长期楷模税费高薪政府员工社会化义务满意保障Logo(一）股东与经营者1.二者之间代理关系产生的首要原因：资本所有权与经营权的分离2.二者目标函数不一致的具体表现：目标：实现资本的保值、增值，最大限度股东地提高资本收益，增加股东价值。它表现为货币性收益目标经营者目标：最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，追求个人声誉和社会地位。它表现为货币性收益与非货币性收益目标。Logo（二）股东与债权人1.二者之间矛盾与冲突的根源：风险与收益的“不对等契约”2.二者目标函数不一致的具体表现：目标：借入资金扩大生产经营股东它强调借入资金的收益性债权人目标：贷出资金，希望能够到期收回本金并获得一定的利息收入它强调贷款的安全性Logo债权人为保护自己的利益通常采取的措施第一，降低债券投资的支付价格或提高资本贷放的利率；第二，在债务契约中增加各种限制性条款进