企业风险管理第一章风险与企业风险概述“RiskisSaltandSugarofLife”风险研究的起源与发展关于风险的分类美国保险学者马伯莱首先将经济风险分为纯粹风险和投机风险。纯粹风险是只有损失机会而无获利机会的风险；投机风险是既有损失又有获利机会的风险美国风险学家维兰托将风险分为静态风险和动态风险。根据暴露体性质划分实质资产风险不动产与非财务性动产可能遭受的风险毁损或贬值财务资产风险财务性资产可能遭受的风险利率波动或股票跌价责任暴露风险因法律上的侵权或违约导致第三人蒙受损失人力资源风险因伤病死亡导致公司生产力衰退或其他非安全的风险根据可能的结果划分纯粹风险指有可能带来损失的风险如各种形式的天灾人祸投机风险指既有可能带来损失，又有可能带来机会的风险如股票投资，既可以为投资者带来丰厚的利润，也可能使投资者遭受重大的损失对于经营管理者（风险承担者）来说，纯粹风险和投机风险往往同时存在。狭义的风险管理基本上是针对纯粹风险的，即要把纯粹风险可能带来的不利性减轻到最低程度。而广义的风险管理既考虑纯粹风险，又考虑投机风险，既考虑要把纯粹风险带来的不利性降低到最低程度，又要考虑把投机风险收益性增加到最大程度。根据风险的效应划分系统风险在同一体位阶段观察时，风险效应无法抵消的风险不可分散的风险非系统风险在同一体位阶段观察时，风险效应能够抵消的风险可分散的风险根据科技体制变化划分静态风险指科技水准和社会体制不变情况下，由于自然力量的非常变动或人类行为的错误导致损失发生的风险；如水灾、旱灾、地震、瘟疫、雷电等自然原因发生的风险；火灾、爆炸、员工伤害、破产等由于某些人疏忽大意或故意行为而发生的风险；放火、破坏、欺诈等由于某些人不道德、违法违纪行为造成的风险。静态风险是导致企业成败安危的主要风险，风险管理的重心应是对静态风险的管理。动态风险指以科技水准和社会变革为直接原因的风险如由于人类需要的改变，机器或制度的改造等。静态风险接近于纯粹风险，动态风险接近于投机风险。风险评价技术研究风险管理研究决策与风险决策中的风险性质1.时间是导致风险的主要因素。2.风险不等同于危险。3.在不确定性风险中，风险的大小与事件的变化范围的大小有关。4.把事件的后果分为有利后果和不利后果。5.当人们关于某一风险事件的有效信息掌握得越多时，风险将减少。决策心理与决策行为决策理论把决策者的风险心理分为:保守型、中立型、冒险型。确定决策者属于何种类型的方法：风险等值法效用函数法决策者对待风险的态度方面，经验规律：1.随着资产实力的增加，决策者风险回避倾向会减少。2.在现实的经济生活中，保守型决策者要多于冒险型决策者。3.决策者在进行个人财产决策的保守倾向要高于进行企业财产决策时的保守倾向。4.对同一决策问题进行决策时，低职位的决策者表现出比高职位的决策者更强的保守倾向。风险决策的认知偏差一、启发式简化按照行为金融理论的分析，这种决策者经常依赖的、可以节约处理信息的经验思维法则就是启发式简化。（一）注意力、记忆力和悠闲处理效应根据注意力、记忆力和悠闲处理效应，一般的投资者只有有限的注意力、记忆力和信息加工能力，这就迫使投资者只能对可利用信息全集中的一部分进行集中性分析，而那些无意识的联想也常常会导致投资者产生对信息的倾向性选择。如果一个信息信号具有吸引决策者的注意力并引发决策者对回忆产生联想的特征，那么它就具有显著性效应。而决策者也总是把容易回忆起来的事件判断为极普通的情况来进行对待，此时就产生有效性效应。（四）“参照效应”（Tversky&Kahneman，1979）认为，在投资者决策选择的第一阶段即“编辑”（editing）阶段，投资者采取寻求一个适当的参照点，以便进行简化性选择。而不同的参照点对收益和损失来说去大不相同，因此编辑方式的选择进而参照点的选择会产生投资者偏好与选择的不相一致的“构架效应”（framingeffect）。基于不同的实验形式和程序，心理实验者们发现“偏好逆转”（thepreferencereversals）因素也会导致投资者的认知偏差。企业风险案例2：200年的英国巴林银行(BaringsBank)为何破产？巴林银行在90年代前是英国最大的银行之一，有超过200年的历史。1992-1994年期间，巴林银行新加坡分行总经理里森(NickLesson)从事日本大阪及新加坡交易所之间的日经指数期货套期对冲和债券买卖活动，累积亏损超过10亿美元，导致巴林银行于1995年2月破产，最终被荷兰ING收购。调查发现：巴林银行的高层对里森所从事的业务并不了解巴林缺乏职责划分的机制巴林银行的高层对财务报告不重视案例3：日本八百伴(