成人教育&网络教育20XX年9月试题答案课程名称：公司理财A卷□B卷√考试时间100分钟评分教师职称一、不定项选择题（每小题2分，共20分）1.BCD2.ABD3.BCD4.A5.ABCD6.BCD7.ABD8.ABD9.BC10.BCE二、判断改错题（每小题2分，共20分。认为正确的划“∨”；认为错误的划“╳”，并说明错的原因或改正。）1.×（1分）；改“预算”为“计划”（1分）。2.√（2分）3.√（2分）4.×（1分）；去掉“非”（1分）。5.×（1分）；相反6.×（1分）；把“特定”为“不特定”（1分）。7.√（2分）8.√（2分）9.√（2分）10.√（2分）三、简答题（每小题6分，共30分）1．什么是可转换公司债券，并简述这种筹资方式的优点和缺点。答：可转换公司债券（简称可转换债券）是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性，含有以下三个特点：债权性、股权性和可转换性。（2分）可转换债券筹资的优点是：①可降低筹资成本；②公司可获得转换溢价；③无即时摊薄效应；④提高公司声誉，扩大股东基础，增加长期资金来源。（2分）可转换债券筹资的缺点是：①可转换债券在转换之前仍然是企业的债务，企业在收回这些债券之前将削弱其筹资能力；②如果可转换债券到期时，企业无法迫使持有者转换，企业将会面临一大笔现金流出，而这将给企业带来极大的财务压力。（2分）2.确定股票发行价格应考虑哪些因素？答：①上市公司上市前最近3年平均每股税后净利润与近似种类上市的其他股票最近3年的平均市盈率的乘积，其权重为股票发行价格的40%；（1.5分）②上市公司上市前最近4年平均每股股票所获股息除以近似种类上市的其他股票最近3年的平均股息率所得的商，其权重为发行价格的20%；（1.5分）③上市公司上市前近期的每股资产净值，其权重为发行价格的20%；（1.5分）④上市公司当年预计的股利除以银行一年期的定期储蓄存款利率所得的商。其权重为发行价格的20%。（1.5分）3.什么是公司分立以及发生这种现象的原因。答：公司分立是指一个公司依法签订分立协议、不经清算程序，分设为二个或二个以上公司的法律行为。公司分立可分为派生分立和新设分立二种形式。（1分）公司分立的原因主要有：①克服大公司的低效状态；（1分）②分立与兼并联合使用；（1分）③公司陷入财务危机，需要筹集资金来避免可能的清算，而其他融资渠道难以取得所需资金，只好通过分立来筹资；（1分）④作为反敌意收购的防御手段，通过把核心业务或盈利业务出让，影响兼并狙击手的收购意图，使其放弃兼并；（1分）⑤迫于反托拉斯压力的非自愿分立。（1分）4.简述利率期货的优缺点。答：利率期合约有很多优点：它们是资产负债表表外项目，流动性好、信用风险小，而且市场透明度高。（3分）利率期货合约的最大缺点是其保值功能不完善，如果利率期货价格与利率的变化不是完全同步，即使交易者所买卖合约的名义价值和到期日与其在即期市场的头寸完全对称，期货的收益或损失也不会与其即期市场的收益或损失完全相抵补，期货与即期价格之间的基差风险很难避免。另外，期货合约的标准化对于交易来说很方便，但对于实际操作中的保值者则缺乏灵活性，只有特定数量的债券头寸可以用利率期货合约来保值。（3分）5.公司将普通股售给投资公众成为公众控股的优点有哪些？答：（1）在公开市场上筹资可比在创业资本市场或私募发行市场上筹得更多的资本。（2分）（2）使现有股东持有的股票获得流动性和进行多元化投资。（1分）（3）股票上市流通后会提高股票的市场价值。（1分）（4）公开上市交易的公司股权资本筹集更具灵活性。（1分）（5）改善公司形象。（1分）注：以上各题有的答案不惟一，只要回答的有道理，同样可得分。四、计算分析题（每小题10分，共30分）1.（10分）解：（1）销售利润率=利润/销售收入=600/10000×100%=6%（2.5分）（2）资产周转率=销售收入/总资产平均占用量=10000/（2400+2560）/2=4.03（2.5分）(3)权益乘数=资产总额/股东权益=2560/(2560-1280)=2（2.5分）(4)资产收益率=税后利润/股东权益平均占用额=600/[(2400-980)+(2560-1280)]/2×100%=44.44%（2.5分）2.解：（10分）（1）未来收益期望值＝2000×0.2＋1000×0.5＋500×0.3＝1050（1分）（2）标准离差＝［（2000－1050）2×0.2＋（1000－1050）2×0.5＋（500－1050）2×0.3］0.5＝522（2分）（3）标准离差率＝522÷1050×100