FINANCE＆ECONOMY金融经济基于因子分析法的煤炭上市公司竞争力实证研究李成宇(山东科技大学经济管理学院，山东青岛266590)摘要:本文以上市公司的财务指标为基础，采用因子分球度检验，只有同时满足KMO检验值＞0.7且Bartlett检验析法从盈利能力、偿债能力、规模能力三个方面对煤炭上市sig值＜0.05时才可进行因子分析。本次参与样本的KMO公司竞争力进行实证研究，先是得出了41家煤炭上市公司值为0.723，Bartlett检验sig值为0.000，满足检验条件，可以的竞争力得分及综合排名，接着分析这些上市公司的优势和进行因子分析。劣势，最后得出结论并出建议，为煤炭上市公司制定竞争策(2)因子提取略和提高自身竞争力提供参考。运用主成分分析法提取公共因子，当满足初始特征值＞关键词:煤炭上市公司;竞争力;因子分析法;实证研究1且方差累计贡献率＞85%时，才能够解释样本数据的大部DOI:10.14057/j.cnki.cn43-1156/f.2015.12.071分信息。由表1可以看出大于1的初始特征值有3个，分别一、引言是:4.538、2.309、1.862，其方差累计率为87.083%，可以确，煤炭行业作为我国的传统行业在国民经济中扮演重要定提取因子为3个。角色。但近几年随着替代能源的不断发展和市场的不景气表1因子初始特征值及累计方差贡献率给煤炭企业带来较大的压力，如何提高竞争力来应对当前危初始特征值提取平方和载入旋转平方和载入机成为煤炭企业的当务之急本文对煤炭上市公司竞争力成份。合计方差的%累积%合计方差的%累积%合计方差的%累积%基于分析因子法进行分析，以期煤炭企业更清楚的了解自身14.53845.37845.3784.53845.37845.3783.38233.81933.819优劣势及在行业中所处位置，以便及时采取措施，提高自身22.30923.08768.4652.30923.08768.4653.36133.60867.428、31.86218.61887.0831.86218.61887.0831.96619.65587.083竞争力。()因子命名及解释二、设计研究3(一)评价指标构建为了更好的解释上述3个公共因子的意义，需要对初始以前人的评价指标［1，2，3］为基础，结合煤炭企业自身特因子载荷矩阵进行旋转。采用最大方差法得到旋转后的因点，选取销售收入、近三年销售收入增长率、净资产、近利润、子载荷矩阵，如表2所示。然后根据变量对主因子的相关系近三年净利润增长率、净资产、净财产收益率、总资产收益数的大小分别给予各因子相应的经济意义，如表3所示。率、销售报酬率、流动比率、速动比率等10项指标构建煤炭表2旋转后的因子载荷矩阵上市公司竞争力评价指标体系。因子指标(二)因子分析法F1F2F3因子分析法:以研究指标的相关矩阵为基础，将多个相销售收入0.0890.953－0.057关性大的变量变换成少数几个不相关的综合因子的一种方近三年销售收入年平均增长率0.682－0.181－0.013法，即用少数几个因子去表述许多指标和因素之间的联系。净利润0.1430.964－0.012近三年净利润年平均增长率首先基于SPSS19.0对煤炭上市公司财务评价指标进行因子0.904－0.0670.072净资产分析并得出分析因子，然后利用得分矩阵进行因子得分及排0.0920.973－0.018净资产收益率0.8430.3320.004序，得到煤炭上市公司的竞争力排名，接着对煤炭上市公司总资产收益款0.8250.4610.051的综合竞争力进行相关的评价及说明，最后得出结论并提出投资回报率0.8180.464－0.009建议。流动比率0.005－0.0360.989()三样本选择及数据来源速动比率0.053－0.0250.988样本来源于2013年的沪深两市中的从事煤炭开采和焦表因子得分系数矩阵炭加工的43家上市公司，其中剔除被ST的上市公司贤成矿3因子业以及B股上市公司伊泰B股，共搜集到41个有效样本，所指标F1F2F3有数据均来源沪深两市所公布的上市公司年报。销售收入(X1)－0.0810.312－0.003三实证分析、近三年销售收入年平均增长率(X2)0.252－0.143－0.034(1)KMO及Bartlett检验净利润(X3)－0.0650.3100.018在对数据进行标准化处理后，进行KOM检验和Bartlett近三年净利润年平均增长率(X4)0.311－0.1270.006081理论探讨因子四、煤炭上市公司竞争力评价分析指标F1F2F3(1)盈利因子分析净资产(X5