中国资本市场发展与上市公司治理一、中国资本市场发展历程与特色1、1991—2001年成长期(额度制，以国企为主，以探索为主）2、2001---2006年成熟期（审核制，多种经济成分均可上市，以规范为主）3、2006年至今是创新发展期（全流通，创业板）案例二、目前我国资本市场的主要规范要求:1、公司治理与投资者关系；2、会计制度与公司业务发展；3、上市公司可持续发展与募集资金投向；4、信息披露与公司交易的公平、公正、公开；5、中介机构行为规范与上市审核的制度化、规范化。三、上市公司发展中五个典型案例分析：1、靠政策扶持不可能持续的公司---上海老八股的终结之路：不解决市场细分和产品差异化,摆脱低价竞争环境；没有处理好资产问题。2、创新、重组和发展是上市公司永恒的课题与战略---中大股份发展分析：解决规模与效率、费用与效益、产业与产品等结构均衡发展问题。3、靠讲“故事”不可能支撑上市公司业绩的成长---德隆系、托普系的短暂辉煌：产业配置，资金流动，技术创新，风险控制。4、中小板企业的榜样---三花股份上市发展之路总结5、创业板需要的还是业绩与成长性。四、上市公司和准上市公司要做好的四项功课：1、规范公司治理是行为准则；2、业务创新与重组是满足上市公司业绩可持续发展和资本市场需要的必由之路；3、六大管理提升是常态工作---战略管理、生产管理、营运管理、财务管理、人力资源管理和资本运作；4、要重视企业文化和社会责任体系建设。五、规范治理的困难1、人的意识问题2、细节是关键－－是否改、如何改、怎样改是棘手的问题；3、执行力是难点—具体操作人员的责任心，忠诚度，主动性问题；4、企业发展规划与公司制度创新是保障—让中高层和业务骨干真正实现责－权－利