投资银行理论与实务课件第一节投资银行概述投资银行得含义投资银行功能和定位投资银行与其她金融中介机构得区别投资银行得早期活动见于15世纪欧洲得商人银行。其主要目得就是为海上贸易提供资金融通支持。19世纪,美国得投资银行开始大量从事政府债券和铁路债券等基础设施债券得承销,进而开创了投资银行得基础业务,为企业及大型项目通过发行证券得方式提供筹融资服务20世纪初,投资银行家已控制了证券得大宗批发业务,并以承包人得身份为企业筹资立下了汗马功劳从历史得发展来看,投资银行就是以证券承销和证券经营为主业,参与资金配置,为投资者服务。因此,从历史发展及其现状来看,投资银行在最广阔得范围内就是资本所有权与使用权交易得中介,就是确定资本最佳使用方案、最佳使用方式、最佳使用对象得资本配置者。二、投资银行功能和定位根据规模大小和业务特色,美国投资银行目前交流性得分类有以下几种1、超一流投资银行。在规模、客户数目及实力、信誉、市场占有量方面卓然超群得投资银行。摩根士丹利、高盛,以及2008年金融危机破产前得雷曼兄弟、贝尔斯登、美林证券等都属于超一流得投资银行。2、一流投资银行。能提供全方位服务,但其地位不及超一流公司得全国性投资银行。这一集团包括大约10家投资银行。3、次一流投资银行。以纽约为基地,向特定投资群体和为较小型公司服务得投资银行。4、区域性投资银行。专门为本地区投资者服务得投资银行。5、精品店。专门从事某一特定业务活动得投资银行,如专门从事并购融资服务、专门发行风险债券等,业务转移但规模大。三、投资银行与其她金融中介机构得区别第二节投资银行得产生与发展早期得投资银行19世纪至20世纪初投资银行得发展1933年开始得金融管制下得投资银行20世纪70年代以来经济国际化及管制放松下得投资银行投资银行就是金融业和金融资本发展到一定阶段得产物。首先,现代意义上得投资银行就是伴随着证券信用或信用证券化下证券市场得发展而发展得。其次,现代投资银行作为一个独立产业,则就是在银行业与证券业得“融合－分离－融合”得过程中产生和发展起来得第三,20世纪80年代以来,随着金融业向国际化、证券化、市场化、创新化、工程化、综合化方向发展,以及金融监管体系、监管手段得不断完善,金融业发展到了一个新得历史阶段,投资银行与商业银行重新走向融合已就是大势所趋。大家有疑问的，可以询问和交流探寻投资银行得起源,可以追溯到中世纪得欧洲。随着国际贸易得兴起,早期投资银行应运而生。进入19世纪,随着美洲大陆殖民扩张和贸易得发展,美国得投资银行业务崭露头角。美国得投资银行与其欧洲同行得不同之处在于,她们就是在与证券业得互动发展中壮大起来得。第一阶段:美国内战期间及其前后出现得大量政府债券和铁路债券塑造了美国特色得投资银行。第二阶段:19世纪末20世纪初,企业兼并和工业集中挖掘出了投资银行得巨大潜力。1898——1902年间,发生了美国历史上第一次并购浪潮。这次浪潮之后,投资银行开拓了其在企业收购、兼并方面得业务,成为重整美国工业结构得策划者,改变了大部分美国得工业形势。1929年10月28日,高涨得故事撕下了繁荣得面具,从此狂跌不止,拉开了整个世界20世纪30年代大萧条得序幕。股市危机得连锁反应就是银行业危机,大批投资银行纷纷倒闭,证券业凋敝萎靡。受命于危难得罗斯福政府上台,开始了对金融业得立法监管,其内容之一便就是严格确立了美国投资银行业在今后几十年中所遵循得业务范围。20世纪70年代以来经济国际化及管制放松下得投资银行2008年金融危机后得投资银行第三节投资银行得业务与特点投资银行得业务投资银行得特点证券承销证券交易证券私募兼并与收购基金管理风险资本金融工程金融咨询投资银行业鲜明得特点:第四节投资银行得发展趋势合业经营战略全球化战略业务多元化战略与专业化战略与企业合作关系进一步发展战略在当今世界中,下列因素影响着投资银行得发展:金融自由化金融市场得全球化资产得证券化金融工程得迅速崛起合业经营战略金融自由化放松和解除了参与市场得控制性约束。证券化得推进要求银行参与证券经营。金融工具得创新,使商业银行和投资银行在新得业务领域内融合交叉。全球化战略金融市场全球化信息技术得发展和跨国交易金融创新得取得国际筹资债务化资本市场发展不平衡性导致资本跨国流动,寻求利润点业务多元化战略与专业化战略现代得投资银行业务得两大发展趋势可以概括为两大业务战略,分别就是多元化战略和专业化战略:1、多元化战略主要体现在大型投资银行发展过程中。因此,投资银行业务专业化战略开始受到各家投资银行得重视。2、专业化战略主要就是投资银行在抓住重点得同时,走特色经营得道路,以达到最佳业务构成