基金管理公司风险控制力建设探讨摘要本文从基金管理公司风险构成入手提出基金管理公司应从理念、目标、原则三个层次来加强风险控制力建设具体从组织架构、投资决策流程、交易执行流程、模型评估、风险控制点定期报告方面来提升基金管理公司风险控制力关键词基金管理公司；风险控制力；建设随着2007年以来中国证券市场和投资基金业的大发展中国基金管理公司的基金资产已达4万亿元的规模成为证券市场中最为重要的一支机构投资力量在基金发行持续高温的背景下也使基金管理公司忽视了自身风险控制力的建设作为面临极高的证券市场价格波动风险的公司主体全面梳理基金管理公司经营风险类型加强公司风险控制力建设是相当必要的一、基金管理公司经营风险种类对基金管理公司而言由于其投资对象为风险性较高的证券市场这种风险随着业务规模的扩大而成倍地放大在基金管理公司的业务发展过程中可能会面临以下各种风险(一)营销风险包括产品设计、销售渠道、市场推广、客户服务风险营销作为基金管理公司的生存之本营销风险的控制协调将对基金管理公司的生存具有至关重要的意义(二)投资风险由于基金管理公司面临的市场是不确定的股票市场和债券市场一方面要防范投资决策过程中人为因素干扰过大的风险另一方面还要防范所投资上市公司业绩造假、变脸的风险以及在投资交易过程中个别交易员交易流程无法掌控的风险(三)后台风险包括基金管理公司交易通道的畅通基金会计结算的完备防止出现网络技术支持体系和会计核算不准确所带来的品牌损失风险投资管理人应根据国家法律法规的要求遵循安全性、实用性、可操作性原则严格制定信息系统的管理制度(四)会计风险投资管理人对所管理的基金应以每个基金专户为会计核算主体独立建账、独立核算保证不同基金专户的账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互独立基金会计核算应独立于投资管理人自身会计核算采取合理的估值方法和科学的估值程序公允反映基金所投资的有价证券在估值时点的价值(五)法律风险包括基金管理公司在基金投资运作过程中严格遵守所在国证券法律相关制度规定不做内幕交易、联手做庄等严格禁止的交易行为(六)人力资源风险国内基金管理公司在发展过程中还面临着优秀人力资本流失的风险国外老牌基金管理公司进入中国市场其优厚的薪酬待遇和良好的个人发展空间无疑对国内基金管理人才具有很强的吸引力因此基金管理公司需要防范人才流失给公司正常的经营运转带来的负面影响二、基金管理公司风险控制力构成从控制的步骤角度看基金管理公司良好的风险控制能力主要表现在(一)具有良好的反馈机制控制的前提是能够准确衡量和评估各部门的实际工作情况因而良好的反馈机制即具有完备的衡量实际工作情况的途径、科学和定量化的衡量内容是良好控制能力的重要组成部分(二)科学合理的标准体系只有通过将实际工作情况与标准相比较判断实际与目标之间的偏差才能采取有效的控制措施这些标准是一系列目标这些目标主要是股票投资风险由于组织的各类活动与战略目标产生一定的偏差在所难免确定具体的可以接受的偏差范围是非常重要的(三)彻底纠偏的传统控制的最后且最重要的一个步骤就是采取管理行动来纠正偏差或不适当的标准纠正行动从类型上可以划分为立即纠正行动和彻底纠正行动前者是立即将出现问题的工作矫正到正确的轨道上来主要采取行政指令、人事调整等直接调控手段；后者则是在弄清工作中的偏差如何产生从产生偏差的地方开始纠偏行动(包括修正不现实的标准)三、基金管理公司风险控制力建设的紧迫性近年来随着经济的全球化及投资的自由化趋势金融市场的波动性日趋加剧市场风险管理已成为金融机构风险管理的核心内容随着全球经济活动日趋国际化特别是国际金融领域一体化的深化和发展国内基金管理公司的资产管理业务必将与国际投资银行处于同样的全球金融市场环境下进行竞争市场风险管理的重要性和紧迫性日益增强现阶段中国基金管理业务的市场风险有其特殊性目前基金管理业务所托管的资金主要投资在国内的证券市场上所以现阶段基金管理业务的市场风险主要是证券市场价格波动风险中国证券市场发育不完善未能形成有效的价格形成机制投机气氛浓厚股价运行经常脱离价值基础其具体表现在第一市场不完全金融投资品种有限且缺乏做空机制使得基金管理公司不能通过构造有效的证券组合来充分避险；第二上市公司并非真正意义上的市场主体未建立有效的内控和运营机制缺乏良性的激励和约束机制这就加大了市场的非系统性风险第三市场中现有的中介机构并非独立超然的机构不能从外部对市场主体进行有效监督和控制这就加大了市场投资者的信息鉴别成本和交易成本并改变了投资者的预期形成机制再加上市场本身固有的价格风险最终可能导致市场风险的不断积累和放大四、加强基金管理公司风险控制力建设理念与措施(一)构建基金管理公司风险建设的