第五章临时投资跟牢固资产治理第一节投资及牢固资产概述一、投资的观点与目标1.观点：投资确实是将财力投放于必定的工具，以希冀将来猎取收益的行动。2.特色：投放的工具性；机遇的选择性；运营上的预支性；目标上的收益性；收益的不断定性；资产上的公用性。3.投资的目标：获得投资收益；落低投资危险；承当社会任务。二、投资的品种1.按投资工具的存在形状分：实体投资跟金融投资；2.按接纳时刻是非分：临时投资跟短期投资；3.按投出偏向分：对内投资跟对外投资；4.按投资工程之间的互相关联分：独破投资、互斥投资、互补投资。三、牢固资产投资的观点跟特色1.牢固资产的含意2.牢固资产的特点公用性强，技巧含量高；收益才能高，危险较年夜；代价双重存在。四、牢固资产的治理原那么1.准确猜测牢固资产的需求量；2.公道断定牢固资产的代价；3.增强牢固资产实务治理，进步应用效力；4.准确计提折旧，确保牢固资产实时更新。第二节牢固资产投资决议一、牢固资产投资决议因素可应用资源的本钱跟范围；工程的红利性；企业承当危险的志愿跟才能。二、牢固资产投资决议的根本目标〔一〕投资决议中的现金流量1.初始现金流量：牢固资产上的投资、流淌资产上的投资、其余投资用度、原有牢固资产的变价支出；2.业务现金流量：每年净现金流量=每年的业务支出-付现本钱-所得税=净利润+折旧3.闭幕现金流量〔二〕现金流量的盘算拜见讲义P124例5-1(三)非贴现现金流量目标的盘算1.投资接纳期是接纳初始投资所需时刻，普通以年为单元。原始投资额投资接纳期=每年的现金流量拜见讲义P127例5-22.均匀酬劳率也称均匀年投资酬劳率，投资工程寿命周期内均匀的年投资酬劳率。均匀现金余额均匀酬劳率=原始投资拜见讲义P127例5-3(四)贴现现金流量目标的盘算1.净现值法〔1〕根来源根基理净现值是指投资工程投入运用后的净现金流量，按资源本钱或许企业要求到达的酬劳率折算为现值，减去初始投资源钱后的余额。即为投资收益超过须要投资酬劳后的差额。公式为：nNCFtNPV=C(1K)tt1〔2〕净现值的盘算步调第一步：盘算每年的业务现金净流量拜见讲义P124-125例题5-1第二步：盘算将来酬劳的总现值跟净现值拜见讲义P129例5-4〔3〕决议规那么假定NPV≥0,工程可行；假定NPV<0,工程弗成行；(4)净现值法的优缺陷2.内含酬劳率法〔1〕内含酬劳率的观点内含酬劳率是使投资工程的净现值即是零的酬劳率。〔2〕盘算公式nNCFtC=0(1K)tt1〔3〕盘算步调〔1〕工程运营期内每年的净现金流量相称的状况下：A．盘算年金现值系数初始投资额年金现值系数=每年净现金流量B．查年金现值系数表，寻出与上述盘算的年金现值系数相称的年金现值系数，其对应的折现率即为内含酬劳率；假如系数表中无对应的年金现值系数，那么需求在系数表中查寻与上述年金现值系数相邻的两个年金现值系数及其折现率。C．用插值法求内含酬劳率+PVIFAPVIFA×〔R2-R1〕1公式为：K=R1PVIFAPVIFA21〔2〕工程运营期内每年净现金流量不等时：A．预估一个折现率，并按此折现率盘算净现值，假定盘算的净现值〉进步贴现率再次盘算净现值，如斯屡次测算，直到盘算的净现值以寻到净现值由正转负且比拟濒临于0的两个折现率跟净现值.B．用插值法盘算内含酬劳率0，那么应<0,由此,可NPV1公式为：K=R+1×〔R-R〕21NPV1NPV2〔4〕决议规那么：A.双计划决议时,外延酬劳率年夜于或即是企业资源本钱或须要投资酬劳率即可承受计划。B.多个计划比拟时，选择内含酬劳率最年夜的计划为最准确计划。第三节牢固资产一样平常财政操纵一、牢固资产归口分级治理二、牢固资产治理轨制三、牢固资产报废与清算第四节折旧政策一、牢固资产折旧与折旧政策的含意1.折旧的观点与意思2.折旧政策的观点3.企业折旧政策的特色二、折旧政策对企业财政的妨碍1.对企业筹资的妨碍2.对企业投资的妨碍