资本运营原理及运作于迪引言问题1：企业老总愁什么？问题2：企业目标和资本运营的目标第一章资本运营概述奥地利经济学家庞巴维克认为：“一般来说，我们把那些用来作为获得财货手段的产品叫做资本。”现代经济学家美国的保罗·萨缪尔森、威廉·诺德豪斯合著《经济学》，对资本下了定义：资本是三大生产要素之一。另外两种是土地和劳动。二、资本运营的涵义广义资本运营涵义是指以资本增值最大化为根本目的,以价值管理为特征,通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整,对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式。这个概念，囊括了以资本增值最大化为目的的企业经营活动，效益的经营活动。狭义资本运营涵义它是指可以独立于商品经营而存在的，以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过各种资本运作方式来提高资本运营效率和效益的经营活动。这些资本运作方式主要有兼并、收购、管理层收购、战略联盟、股份回购、企业分立、分拆上市、资产剥离、资产重组、破产重组、债转股、租赁经营、托管经营等。通过以上分析得出结论：资本的本性—增值资本的生命—在于流动资本运营的内涵—内部积累、横向集中、社会化控制三、资本运营与商品经营的联系与区别（一）资本运营和商品经营的联系资本运营和商品经营在本质上有着不可分割的联系，主要有以下几个方式：1．资本运营和商品经营最初是合一的，随着企业制度的变迁、所有权与经营权的分离以及资本市场和产权市场的发展，两者逐渐分离。2．资本运营并不排斥商品经营。资本运营的目标是使资本最大限度地增值，通过商品经营实现利润最大化，是资本保值与增值的基本途径。商品经营是资本运营的基础，而资本运营的成功运作，又会有力地推动商品经营的发展。3.从资本运营中发展起来的资本管理与经营的原则和方法，被广泛用于商品生产和经营管理中，企业通过直接的资本运作，使资本运营和商品经营又在更高的层次上联系在一起。（二）资本运营与商品经营的区别资本运营是相对于商品经营而产生的一种新的经营管理方式，两者的区别主要有：1．经营对象不同。商品经营的对象是生产经营性企业的产品和服务；资本运营的对象则是由生产要素转化来的能够实现价值增值的资本。商品经营的方式是商品销售或提供劳务；而资本运营的方式是产权的流动和资产的重组。2．经营的领域和活动空间不同。商品经营只是面向商品市场；而资本运营更重要的是面向资本市场，既包括证券市场的资本运作，也包括非证券市场的产权交易活动。3．经营方式和目的不同。商品经营的方式和目的是通过商品销售或提供劳务，实现利润的最大化；而资本运营的方式和目的是通过产权的流动和重组，提高资本运营效率和效益。4．经营导向不同。商品经营较多地受价格信号的控制；而资本运营主要受资本市场的制约和资本回报率的限制。5．经营风险不同。商品经营的企业生存和发展维系在一个或多个产品上，如市场需求发生变化，则会直接影响企业的生存和发展；资本运营的企业则把生存和发展建立在一个或多个产业上，并不断发现新的经济增长点，及时退出风险大的产业，规避风险。6．企业的发展方式不同。商品经营的企业主要依赖企业自身的积累，通过创造更多的利润并使之转化为资本，增加生产要素和生产能力而获得发展；而资本运营不但注重企业自身的内部积累，更重要的是通过资本外部扩张与收缩的方式，促使企业不断资源配置，迅速发展壮大。四、资本运营与资产经营的区别与联系研究资本运营与资产经营的关系，应该从会计学角度看，它们之间的主要区别表现在：第一，经营内容不同第二，经营出发点不同它们之间的主要联系表现在：第一，资本与资产的关系决定了两者之间的相互依存、相互作用，资本运营要以资产经营为依托，资本运营不能离开资产经营而孤立存在第二，资本运营是对资产经营的进步，因此，资本运营目标必然综合反映了资产经营的目标。三、资本运营的特点（一）资本运营的流动性（二）资本运营的价值性（三）资本运营的价值增值性（四）资本运营的不确定性（五）资本运营的开放性（六）资本运营的市场性（七）资本运营的相对性（八）资本运营的结构性第二节资本运营的内容与方式二、资本运营方式（一）扩张型（二）收缩型（三）内变型第三节资本运营的产生与发展四、我国资本运营的发展特点第四节资本运营战略第五节资本运营的原则复习思考题作业题