第七章多方案评价第一节多方案之间的相互关系一、互斥型方案二、独立型方案三、混合型方案四、相关型方案第二节互斥型方案的选择一、互斥型方案的评价指标互斥型方案的评价指标一般应选择如下差额指标二、菲希尔交点i三、互斥型方案的选择方法2、差额现金流量法差额现金流量法是指在进行多方案比较时，将方案按投资从小到大排序，再依次就相邻方案两两比较，将高投资方案的净现金流量减去低投资方案的净现金流量，构成所谓差额现金流量。根据差额现金流量计算经济效益评价指标，即差额净现值或差额内部收益率。如果根据所计算的评价指标判断，差额现金流方案可行，即差额净现值大于0或差额内部收益率大于基准贴现率，则说明高投资方案优于低投资方案，反之，低投资方案优于高投资方案。经过一一比选，最终确定最优投资方案。差额现金流量法选择方案根据例7-1中所给数据，将方案按投资从小到大排序，并得出相应的差额现金流量如下（单位：万元）：3.2－0=3.2A－0方案：t（年）10－0=10图7-2A－0方案的差额现金流量图计算差额净现值NPVA－0（10%）=3.2×(P/A，10%，10)－10=9.66（万元）因为差额净现值NPVA－0（10%）＞0，所以，A方案优于0方案（不投资方案），即A方案可行。在A方案的基础上，追加投资10万元，即可投资B方案，两方案的差额现金流量如图7—3所示。5.2－3.2=2B-A方案：t（年）20－10=10图7-3B-A方案的差额现金流量图计算差额净现值NPVB－A（10%）=2×(P/A，10%，10)－10=2.29（万元）因为差额净现值NPVB－A（10%）＞0，说明追加投资方案可行。所以，高投资方案优于低投资方案，即B方案优于A方案。同理，在B方案的基础上，再追加投资10万元，即可投资C方案，两方案的差额现金流量如图7—4所示。6.2－5.2=1C-B方案：t（年）30－20=10图7-4C-B方案的差额现金流量图计算差额净现值NPVC－B（10%）=1×(P/A，10%，10)－10=-3.86（万元）因为差额净现值NPVC－B（10%）＜0，说明追加投资方案不可行。所以，低投资方案优于高投资方案，即B方案优于C方案。通过上述差额现金流量法，将所有互斥型方案一一比选，最终结论与直接选择法相同，即最优投资方案为B方案。（二）项目计算期不同的方案选择1、重复更新假设例题：某厂设备更新（产量相同，收入可省略）考虑了两个方案，试按基准贴现率i=15%，确定采用哪个方案。解：1、计算期不同，求出最小公倍数18年；2、绘出现金流图3、费用现值法PC：简单起见，因大多数为费用，费用为正，收入按负值处理。4、年金法四、设备更新案例分析解：设备更新问题属于典型的互斥型方案的选择问题，根据案例背景分析，若立即更新，可以选择更换成简易运输设备（B方案）或更换成正式运输设备（C方案）。如采用修理方案（A方案），随后也要再考虑采用B方案或C方案。因此本案例共包含四个互斥型方案，即B方案、C方案、A→B方案和A→C方案。首先分析B方案和C方案，分析过程如下（单位：万元）：A→C方案的现金流图如下：第7.3节独立型方案的选择第三节独立型方案的选择例7-5某企业现有三个独立的投资方案A、B、C，其初始投资及各年净收益如表7-3所示。总投资限额为8000万元。基准贴现率为10%，试选择最优投资方案组合。以上三个方案均可行，列出所有的投资方案组合及其净现值，见表7-4。2、效率型指标排序法效率型指标排序法是一种简单快速寻求经济效益最优的方案集合的方法。具体做法是首先选定并计算方案排序所需的效率型指标，即单位资源所产生的经济效益目标值。如内部收益率、投资利润率、单位时间盈利率、单台设备盈利率等。然后按照每个方案的效率指标从高到低排序，直到满足资源约束条件为止。采用此方法时，要注意以下三个问题：二、效率型指标排序法案例分析例7-6某公司有数台大型模压机，都可以生产A、B、C、D四种产品。对于任何一种产品来说，其产量可以认为是无限的。但每个月这些机器的可用生产时间总共是2000小时，其他各种数据如表7—5所示：表7-5生产各种产品的经济数据解：本案例属于企业优化生产计划的问题，由于不同产品的生产彼此独立，互不相关，公司要在每月的生产时间（资源）约束条件下，进行不同产品生产量的决策，属于典型独立型方案的选择问题。下面按效率型指标排序法确定最优生产计划。按照独立型方案的选择方法（效率型指标排序法），首先确定方案排序所需的效率指标，本案例应采用的评价指标为单位时间的盈利额，计算如下：A产品：（760－300）/0.02=23000元/小时B产品：（940－400）/0.06=9000元