商业银行经营管理主持人!师波胡同捷商业银行运用信托处理不良资产面临的法律障碍!!李金泽刘楠夏俊英近年来!我国资产管理公司和商的信托机构&"#证券化资产的信用数以有担保的债权资产形式存在!业银行纷纷尝试与世界知名增级和评级问题"信用增级是投资如果信托成立!其财产权就会发生投资银行合作引进国际不良资产处银行业务的基本原理!也是资产证变化!这就涉及到是否需要变更原置的方法和技术"!""#年$%月#中华券化交易的核心技术"证券化结构债权关系当事人的问题!受托机构人民共和国信托法$生效后!国内商交易中!通过将证券化的基础资产如何以自己的名义为受益人进行管业银行开始关注通过信托机制来处同发起人隔离!然后对其进行信用理和处分信托后的不良资产!我国理不良资产!其中国际上流行的特增级!使证券化产品获得更高的资现行法律对于这些问题没有明确规殊目的信托%&’()*+,’-.’/&(0.-&0&信等级"$发行证券"受托人以信托定"就是一种重要的方法"财产的未来现金流为基础发行信托信托公司能否发行受益证券的收益凭证!发行收入交付原始权益问题"在我国目前条件下!如果受托特殊目的信托处置人作为基础资产的对价!信托收益机构是信托公司!则该机构发行受不良资产的基本架构凭证的投资者为信托财产的受益益证券存在监管法规上的阻碍"因特殊目的信托!是指相关资产人!有权获得信托财产产生的现金为+信托投资公司管理办法$规定!的所有人%委托人&将其资产作为信流"%资产管理服务"受托机构在发信托投资公司不得办理存款业务!托财产信托给一家信托机构%信托行证券后!通常会委托创始机不得发行债券!不得举借外债"+信银行或信托公司&!资产所有人的收构))商业银行负责收取贷款本托投资公司资金信托管理暂行办益权利被分解并出售给投资者’信息!扣除各种费用后!再分配给证券法$也明确规定!信托投资公司在办托机构负责根据已经规划好的信托投资人"商业银行作为贷款资产管理资金信托业务时,不得发行债券!资产证券化计划来管理和处置信托理人负责回收不良资产产生的现金不得以发行委托投资凭证*代理投财产!其主要职责是针对信托财产流!将它按时支付给投资者!并按照资凭证*受益凭证*有价证券代保管向投资者分配盈利"行业标准收取一定的服务费"单和其他方式筹集资金!办理负债从目前各国实践来看!特殊目业务-"我国商业银行运用特殊目的信托的信托处理不良资产的具体操作流在我国现行监管法规安排下!处置不良资产的法律局限程有如下几个基本环节(!资产的要解决禁止发行,受益证券-的问特定化"不良资产持有人))商业我国虽然在!%%$年出台了+信题!可以从构造,资金信托-的角度银行为降低持有资产的风险!而将托法$!并且中国人民银行在!%%!年来考虑"如果将,受益证券-理解为条件类似*可以产生现金流量的资颁布了+信托投资公司管理办法$和资金信托合同项下委托人的权利凭产进行集合*包装!使其成为单位+信托投资公司资金信托管理暂行证!则持有人是资金信托的委托人!化*小额化的证券形式""特定化资办法$!但是我国目前还没有出台针信托公司是受托人!信托公司根据产的转移"这里实际上是通过原始对金融资产证券化方面的专门的法信托合同的安排来管理和处分持有权益人))不良资产拥有银行作为律文件!因此特殊目的信托在银行人的信托资金"这实质上是财产信信托财产的委托人!与受托人订立处理不良资产的运作中!往往受到托与资金信托相结合的方式))银信托契约将资产证券化的基础资产诸多法律法规的局限"行与信托机构之间以不良资产形成设定为信托财产!通过信托契约信信托财产与财产权利的变更问了,财产信托-关系*受托机构与投托给受托人%一般为经营信托业务题"目前!我国商业银行不良资产多资人之间形成了,资金信托-关系"!"中国金融半月刊!""#!!"主持人!师波胡同捷商业银行经营管理在资金信托安排下!信托机构并不务人的通知问题"信托财产的转移不良资产!则不良资产处置的目标直接发行信托收益凭证!而是与投还涉及到是否通知不良贷款债务人没有完全实现)资者签订资金信托合同!以资金信的问题)信托财产的转移!是将资产对我国开展托合同代替信托受益凭证"这种处的管理和处分权力转移给信托机特殊目的信托的几点建议理在现有法制框架下可合法操作"构!这种让渡是否需要通知债务人但值得注意的是!#信托投资公司资目前还缺乏法律依据)我国&’’’年监管当局应鼓励和支持商业银金信托管理暂行办法$规定!信托投颁布的-合同法$第八十条第一款采行在现行法制的架构中尝试新的不资公司集合管理%运用%处分信托资用了+通知转让,的原则!该法规定!良资产处置方式方法)商业银行不金时!接受委托人的资金信托合同债权人转让权利的!