PAGE10/NUMPAGES10经济全球化与证券监管研究论文论文关键词:经济全球化证券市场开放证券市场监管论文摘要:证券市场开放走一国融入全球化世界经济体系的必然结果，通过分析WTO条件下对成员国证券市场开放的基本要求，指出了入世后证券市场监管将面临的严咬挑战，并提出了一些令后证券市场监管的新忍路。一、WTO对成员国证券市场开放的要求2001年12月11日我国正式加人WTO，根据WTO谈判达成的双边协议，中国将要逐步开放证券市场，那么WTO对成员国证券市场开放具体有那些要求呢?在(服务贸易总协定)中，WTO对组织各成员间相互开放本国证券市场有其基本要求:一般性原则，主要包括最惠国待遇原则和透明度原则。前者指缔约国各成员间非歧视性的普遍适用;后者要求缔约国各成员公布其有关的法律及通行运作程序和操作习惯，即信息必须公开披露。一般性原则要求所有缔约成员共同遵守。特定义务，主要包括市场准人、国民待遇和逐步市场化原则。市场准人原则要求，除非缔约方在承担义务中有特别规定，否则不限制外资进人本国证券市场，且不得限制其进人的方式、机构数量、持股比例等。国民待遇原则要求，除非另有规定，否则缔约方必须给予外资机构及个人投资者与本国机构及居民相同的待遇。逐步市场化原则是专门针对发展中国家成员的保护性条款，主要内容和规定是:当发展中国家成员的金融开放出现严重问题，危及该国的金融稳定与安全时，可采取临时性限制保护措施;当某项证券投资基金服务开放实施后出现问题时，可进行修改或擞消，但需提前通知全体缔约成员;允许发展中国家对本国的证券投资基金服务进行补贴，以扶持其成长。特定义务在各成员达成协议后实施。二、全球化是证券市场发展的必然趋势证券市场的对外开放是中国证券市场发展的战略举措，是证券市场走向全球化的必由之路，是证券市场逐渐成熟，不断规范发展的必然结果。我们必须从战略的高度充分认识到中国证券市场对外开放的必要性和紧迫性，认真研究中国证券市场对外开放的应对之策。目前我国的证券市场属于“不完全”的证券市场，即证券市场运行受到行政机制的干预，甚至支配，市场机制尚未完全起作用。同国外投资者和投资银行相比，中国证券市场各参与主体在所遵循的制度规则方面还有相当的差异，突出地表现在市场化程度很低。因此政府在制定优化市场结构的相关政策时，应以提高中国证券市场的全球化程度为目标，以市场化为原则，尽快熟悉全球通行的市场化游戏规则并掌握规则的制定权。开放证券市场能有利于与全球市场的接轨，有利于我国股票市场的成熟和规范，有利于吸引更大规模的外资。有利于我国经济与世界经济更大范围的交流。如何进一步优化和重组中国证券市场的结构，使证券交易品种结构、市场组织结构、投资者结构、法规体系结构等尽快与国际惯例接轨，直接关系到中国证券市场的全球化水平。1、随着我国加人WTO，中国经济融人经济全球化已成必然。而证券市场开放是一国融人全球化世界经济体系的必然结果。所以按照全球政治、经济和金融的惯例和操作理念。制定一套符合全球惯例和规程的证券监管法规势在必行。2、投资规则、投资行为、投资理论的全球化。证券市场全球化为企业的兼并收购和重组打下了良好的物质和法律基础，使市场化行为得以全面贯彻和执行。在成熟的资本市场上，兼并收购是非常常见的市场行为。1998年，美国并购总额约达1.5万亿美元，比上年猛增82，约占全球企业并购总额的62.5%。正是美国证券市场上这种持续不断的大量并购，促进了美国资本市场的长期稳定发展，保证美国顺利地完成了经济结构和产业结构的转型。随着我国“人世”的实现。我国证券市场的全球化亦已成实现。兼并收购行业涉及上市公司和广大投资者的切身利益，可能会引致内幕交易，虚假信息披露，股价异常波动等违规行为，但不能因此而阻挠上市公司之间的正常并购行为。证券市场的全球化，在于进一步与国外接轨，政府通过制度完善来引导并购行为，实现资源合理配置。3、将在全球市场发行上市更多H,，B，N，S股，方便企业境外直接融资。4、从局部到全部，我国证券市场体系将逐渐完善。股票市场、基金市场、债券市场、大额存单市场、衍生工具市场等与全球接轨。现阶段，建立与发展我国金融衍生工具市场已是大势所趋。我国目前证券市场只有单一的做多交易品种，开设指数期货可达到丰富金融工具，提供一种规避风险，锁定风险的金融工具，降低政策和市场变化对投资者带来的系统风险，提高市场流动性。有利于推进我国资本市场的市场化进程，为全球化提供保证。因此，从长远看，证券市场的全球化是促进证券市场平稳运行和健康发展的关键，有利于为市场的下一轮扩张创造制度性条件。随着世界经济全球化日益深化，我国证券市场全面时夕卜开放已成为必然趋势。面对新的形势，只有建立与之相适应的金融监管体系，才能保证其对外开放的顺利进行。三、我国证券市场监管存