财务报表分析第一节财务报表分析概述第二节财务报表的指标分析法第三节财务报表的综合分析评价第四节管理资产负债表重点与难点：理解并掌握各财务指标分析方法、杜邦分析体系第一节财务报表分析概述评价财务状况，对企业的未来发展趋势进行预测，为企业财务关系人的决策提供依据。考核企业一定时期的经营成果以及整体经营目标的完成情况，发现问题。事前（决策）分析筹资决策、投资决策、经营决策事中（控制）分析发现差异，找出原因，及时调整事后（评价）分析对实施结果分析明确分析目的搜集相关资料选择分析方法进行计算和分析研究检查分析结果反馈并修正分析结果第二节财务报表的指标分析法资产结构分析资产变动状况分析资本结构分析（长期偿债能力分析）资本状况分析短期偿债能力分析资产结构，指在企业总资产中某一类资产所占比重。总资产增长率指企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率。固定资产成新率指企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率，反映了企业固定资产的新旧程度。资产负债率指企业负债占总资产的比重，反映了企业长期偿债能力和举债能力。权益比重指企业所有者权益占总资产的比重，该指标与资产负债率为互补关系，反映了企业长期偿债能力和举债能力。产权比率权益乘数资本积累率指企业所有者权益增长比率，反映了资本的增值保全性和增长性。多年平均资本积累率在分析资本累积率时，一年的数据缺乏说服力，因此，还要计算多年的资本累积率。实践中往往计算近三年的资本增值数据。5、短期偿债能力分析5、短期偿债能力分析速动比率在1左右比较合适二、利润表的有关指标分析每取得1元钱的销售收入，能为企业带来的毛利。尤其在企业经营多个产品、品种时，可分析不同产品、品种的盈利能力每取得1元钱的销售收入，能为企业带来的利润。每取得1元钱的销售收入，能为企业带来的净利润。每付出1元钱的耗费，能为企业带来多少回报；反映企业在挖掘潜力、降本增效方面的业绩。反映企业销售增长情况，是分析企业成长性和发展能力的基本指标；通过对销售增长率的分析，可以衡量企业经营水平和占领市场的能力，预测企业经营业务的拓展趋势。反映企业利润增长情况，是分析企业成长性和发展能力的基本指标。企业利润受很多因素影响，1年的增减变动很难说明其变化方向和趋势，在分析时需分析多年的利润平均增长率。实践中，通常分析3年的利润平均增长率。三、现金流量表的有关指标分析1、现金流量结构分析2、现金流量比率分析四、三张报表结合起来的分析（一）获利能力分析（一）获利能力分析（一）获利能力分析（一）获利能力分析（一）获利能力分析（一）获利能力分析从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，一般不超过20。该指标不能用于不同行业比较，适于趋势分析。市盈率*期望报酬率=1，一般期望报酬率5%~10%，则市盈率20~10（一）获利能力分析（一）获利能力分析（二）偿债能力分析（二）偿债能力分析（二）偿债能力分析（二）偿债能力分析1、总资产周转速度2、流动资产周转速度（三）营运能力分析周转次数越多或周转金次所需天数越少，表明应收账款周转越迅速，流动性越强，应收账款的管理成本越低反映企业期末存货的变现能力反映企业通过主营业务产生现金流量的能力反映企业运用全部资产产生现金流量的能力第三节财务报表的综合分析评价第三节财务报表的综合分析评价股东权益报酬率杜邦分析体系的作用1.解释指标变动的原因，为采取措施指明方向。假设ABC公司第二年权益净利率下降了，有关数据如下：权益净利率=资产报酬率*权益乘数第一年14.93%7.39%*2.02第二年12.12%6%*2.02通过分解可看出，权益净利率的下降不在于资本结构（权益乘数没变），而是资产利用或成本控制发生了问题，造成资产净利率下降。可对资产净利率进一步分解资产净利率=销售净利率*资产周转率第一年7.39%4.53%*1.6304第二年6%3%*2杜邦分析体系的作用第四节管理资产负债表第四节管理资产负债表第四节管理资产负债表第四节管理资产负债表第四节管理资产负债表第四节管理资产负债表第四节管理资产负债表第四节管理资产负债表第四节管理资产负债表第四节管理资产负债表财务分析的局限性1、财务指标分析有哪些局限性2、杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？练习题财务管理学答案财务管理学财务管理学