财务管理复习参考资料第一章财务管理概论企业财务：是企业财务活动及财务关系的总称，它的基本构成要素是投入和运动着的企业资金。财务关系：是指企业在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。财务活动：指资金的筹集、投放、营运和分配活动。财务管理：是基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和财务关系产生的，它是企业组织财务活动、处理各方面财务关系的一项经济管理工作。财务管理目标：利润最大化目标缺点：没有考虑利润取得的时间没有考虑利润和投入资本的关系没有考虑风险因素会造成企业的短期行为每股收益最大化目标缺点：没有考虑每股盈余的风险没有考虑每股盈余取得的时间性会造成企业的短期利益，忽视企业的长期利益股东财富最大化的目标企业价值最大化的目标优点：考虑了取得报酬的时间，采用时间价值的原理进行计算科学地考虑了风险与报仇的关系能够克服企业决策的短期行为全面考虑了各利益关系人的利益，有利于企业的长远发展和健康成长更符合我国的实际情况企业价值最大化的财务管理目标，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代财务管理的最优目标。所有者与经营者的矛盾与协调矛盾：各自追求的目标不一致，可能造成经营者的消极运作和逆向运作协调思路：激励机制→延长任期年薪绩效股股票选择权约束机制→解聘接收所有者与债权人的矛盾与协调所有者损害债权人利益的做法：所有者将所借款项用于高风险的投资项目未经债权人同意，发行新债协调思路：限制性借款（借款用途担保条款信用审查）及时收回借款或不再提供借款利息率的分类按利率之间变动关系分→基准利率和套算利率按市场资金供求关系分→固定利率和浮动利率按利率形成机制分→名义利率和市场利率按债权人取得的报酬情况分→实际利率和名义利率根据银行等金融机构存款与贷款业务不同分存款利率和贷款利率利率=纯利率+通货膨胀附加率+风险附加率风险附加率=违约风险附加率+流动风险附加率+期限风险附加率第二章资金的时间价值与风险分析资金时间价值：是指资金或货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值资金时间价值=100%终值：将来值，是现在一定量的资金发生在（折算成）未来某一特定时间序列终点的价值，俗称本利和。用F表示现值：又称本金，是指未来某一时点上的现金折合为现在的价值。用P表示单利：每期都按初始本金额计算利息，即只有本金才能获得利息。（利不生息，各期利息是相同的）复利：以当期本利和为基础计算下期利息，俗称利滚利。（利上加利，各期利息不同）年金：其是指在一定时期内间隔相等的时间连续、等额收到或支付的款项特征→时间间隔相等每期金额相等普通年金：也称为后付年金，从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项即付年金：也称为预付年金或先付年金，从第一期起，在一定时期内，每期期初等额的系列收付款项递延年金：又称延期年金，是指在一定时期内，最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项永续年金：是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金普通年金普通年金终值为年金终值系数，记作普通年金终值：称为年偿债基金系数，记作则有计算公式：普通年金现值称为年金现值系数，记作普通年金现值：P=A(P/A,i,n)A=称为资本回收系数，记作则有计算公式：即付年金即付年金终值即付年金现值递延年金递延年金终值永续年金永续年金现值风险的衡量期望收益率相同时，比较标准差期望收益率不相同时，比较变异系数（标准离差、标准离差率）q=（k为期望报酬率）证劵组合风险报酬率=（—）证券组合风险报酬额=C投资总报酬率R=+（—）投资总报酬额K=C(+)=C(+（—）)资本资产定价模型=+（—）投资组合相关系数rr=1时，完全正相关，投资组合不发挥作用r=0时，完全不相关，投资组合偶尔也能起到降低风险的作用r=-1时，完全负相关，风险正好完全抵消风险的分类系统风险（不可分散风险）总风险经营风险非系统风险（可分散风险）违约风险财务风险流动性风险破产风险第三章筹资管理资金习性：资金需要量的变动与产销量变动之间的依存关系边际贡献：销售收入减去变动成本后的差额。计算：销售收入—变动成本资金结构：企业各种资本的构成及其比例关系边际资金成本：资金每增加一个单位而增加的成本最优资金结构：一定条件下使企业平均资金成本最低、企业价值最大的资金结构每股利润无差别点：两种筹资方式下普通股每股利润相等时的息税前利润点边际资金成本：是资金成本，但不是已