交通运输设备制造业（C75）统稿：朱安平汽车产业驶入快车道(8621)63295888×426zhuanping@sw108.com----汽车及其相关行业投资价值分析行业研究2002年11月10日报告摘要汽车行业投资价值分析冯海华90年代以来，我国汽车工业发展迅速，经济效益持续改善，(8621)63295888×410产业结构渐趋合理，已成为国民经济的重要支柱产业，但与发达fenghaihua@sw108.com国家相比，仍有很大差距。2002年，由于进口许可证和配额延于晖(8621)63295888×418迟发放、消费需求集中释放等因素影响，国内汽车市场受加入yuhui@sw108.comWTO的冲击较小。同时,受汽车产业政策调整、国民经济持续快速增长、汽车消费环境明显改善等因素促进，我国汽车工业已步汽车与轮胎行业的相关影响分析黄美龙入新一轮快速增长期。预计未来几年汽车产销规模将呈现快速增(8621)63295888×457长，行业毛利率水平可能持续下降，但由于规模扩大和结构改善，huangmeilong@sw108.com行业总盈利水平将持续快速增长；预计轿车行业将继续保持良好汽车工业发展对普通机械行业的积极影响的盈利能力；载货车行业盈利能力将得到改善；微车行业将摆脱吴康行业亏损的困境；客车行业可能继续维持微利状态。经过优胜劣(8621)63295888×423汰，汽车工业的集中度将进一步提高，相关企业将出现两极分化，wukang@sw108.com各子行业的龙头企业具有良好的发展前景。行业基本面的改善将汽车与钢铁行业的相关影响分析给汽车板块带来投资机会，轿车及轿车零部件等相关行业上市公孙占军(8621)63295888×409司具有良好的投资价值。sunzhanjun@sw108.com汽车工业的快速发展，将使轮胎橡胶、钢铁、机械、路桥汽车消费启动下的收费路桥收费等相关行业受益，从而给相关行业部分上市公司带来投资唐倩机会。(8621)63295888×421tangqian@sw108.com上海申银万国证券研究所有限公司http://www.sw108.com地址：上海市南京东路99号电话：（8621）63295888传真：（8621）63298312目录一、我国汽车工业现状....................................................................................................................................8（一）汽车工业已形成以三大集团为主体的工业体系................................................................................8（二）汽车工业产品消费形成三分天下的格局..........................................................................................8（三）汽车行业产业格局..........................................................................................................................9（四）汽车工业运行效率逐步改善............................................................................................................91、轿车行业保持良好的盈利能力.....................................................................................................102、零部件行业盈利能力不断增强.....................................................................................................103、载货车行业的盈利能力开始增强..................................................................................................114、客车行业的盈利能力出现下