HYPERLINK"http://www.wzfpdk.com"http://www.wzfpdk.comc6j编辑内忧外患引爆八连跌疯狂地下融资遭遇端午劫端午节期间，受美联储退出货币刺激政策的预期影响，全球股市均出现大幅下跌。而证监会正在展开的新股发行改革，也让IPO重启的预期进一步升温，6月13日，A股早盘一度暴跌超过70点。而就在过去的一个月中，股市罕见的爆发了“红五月”行情，在各种概念炒作的催化下，中小板、创业板、高送转概念股等品种轮番暴涨。虽然指数在整个5月仅仅上涨100余点，但短短几十个交易日，股价完成翻番的股票却比比皆是。火爆的个股行情，充分激发了投机资金的炒作欲望，一些职业投资者甚至动用高息“配资”杠杆借钱炒股，以博取超额收益。如果说“配资”操作属于监管真空地带，那么采取融资、融券进行杠杆化投资，则是“合法”的借钱炒股。“操盘方资金200万元，找杠杆1:4的出资方，年息大概13%。”资深投资人秦伟（化名）正在与他的合作伙伴紧急磋商：“操盘方急用钱，这笔配资最多就用三天。”但好景不长，6月初全球股市突然变脸，美国、欧洲、东南亚、金砖国家股市接连暴跌。A股市场短暂繁荣后迅速坠落，6月前两个交易周，上证指数直线跳水。配资杠杆将预期收益快速提升的同时，也在将风险成倍放大。“现在已经触发的融资盘的止损，如果近期无法止跌，2100点一线，将触发期指多头的止损盘，这就可能引发A股市场再次大跌。”资深业内人士分析说，目前市场大约有2000亿元左右融资，加上期指融资，二者的共同做空会加大A股的跌幅。热衷于融资、融券、配资借钱炒股，这样的投机者又该如何抉择？地下融资炒股凶猛秦伟就职于北京某中型券商经纪业务部，任职总经理。凭借多年积累的圈内关系，他成了名符其实的“创新型”职业经理人。大宗交易接盘中间人、地下配资资金搭桥方、信托产品代理人、银行月末突击揽储救火队员……在总经理名片的背后，秦伟隐藏的“多重头衔”才是他真正的“主营业务”。4月开始，来自股市的地下融资需求急剧放大，小至几十万元、大致上千万元，一笔又一笔的配资要求让秦伟应接不暇。“今年一季度股市开始复苏，但敢做配资抄底的人还不是很多。4月以后，个股炒作火爆，短时期内的赚钱效应，让配资市场活跃起来。”秦伟告诉《中国经营报(微博)》记者，配资从联系双方资金到开设账户，最快几天内就可以完成，但融资成本非常高，一般年息都会超过12%。据了解，配资是一种常见的地下融资方式。出资方被叫做资方，用资方被叫做操盘方。在类似秦伟这样的中间人撮合下，资方、操盘方协商好“杠杆比例、利息支付方式”后，资方会在操盘方指定的证券营业部开设账户，然后操盘方将资金打入该账户，账户的安全情况由中间人负责监控。按照圈内通常的做法，配资资金杠杆比例通常从1∶3~1∶5不等，也就是说，用资方可以用100万资金融入300万~500万资金。相对来说，1∶3杠杆用资的年息水平可能略低，大概在10%左右，杠杆越高年息水平也越高，1∶5杠杆通常都会超过13%。“手头刚刚谈成了一笔300万元的融资，这笔操作是资方主动寻找操盘方。”秦伟表示，按照1∶4杠杆操作，一般中户的资金规模都可以达到要求。资方规定不允许操作ST、*ST股票，操盘方则要求合适前提下可提前结束配资。配资的周期通常为一年，操盘方按月支付利息，周期结束后一次性还本。在市场波动剧烈的情况下，操盘方出于风险控制的考虑，往往会与资方约定提前结束配资。“配资融资不同于信托等融资方式，相对比较灵活。一些企业资金（资方）往往会用这种方式，信托时间周期较长，而配资做股票，监控得当的话，风险不大。”秦伟向本报记者表示，与这笔资金合作了很多次，对操盘方的操作能力也比较有信心。规模数百万、上千万元的大额配资之外，也存在一些几十万至100万元的小比例配资。“比如20万~30万资金的盘方，融100万资金做股票，年息水平会更高。”据秦伟透露，中间人按照配资额向操盘方“抽红”，一般为2个点左右，操盘方属于借钱炒股，融资成本会更高。“根据我所掌握的几个账户，配资操盘如果不是经验丰富的职业投资者，普通投资人还是尽量少碰。特别是一些高杠杆配资，行情一旦转冷，满仓操作股票一个跌停中间人就会要求操盘方追加保证金。”秦伟告诉记者，以往来看玩配资爆仓的不在少数。实际上，根据秦伟多年经验，高息配资一旦大量集中出现，市场往往都会出现大顶。“在2007年左右，股市极度疯狂，配资甚至出现过30%的年息，但也仅仅是在超级牛市的背景下。”秦伟进一步表示，在市场连续暴跌之后，一些先知先觉的资金往往会利用地下融资、民间借贷等方式进入股市抄底，这个阶段股市低迷，融资成本也比较低，操作风险也低；但随着股市上涨，大量外资资金涌入，大家都在