会计学第二章财务管理的价值观念第一节货币时间(shíjiān)价值第一节货币(huòbì)时间价值以马歇尔为代表的“节欲论”认为：它是资本所有者不将资本用于个人生活消费所得的报酬；以庆巴维可为代表的“时差利息论”认为：它产生于人们对现有货币的评价大于对未来货币的评价，是价值时差的贴水；以凯恩斯为代表的“流动偏好论”认为：它是放弃(fàngqì)流动偏好所得的报酬；萨缪尔森则用资本净生产率来解释时间价值的存在。1.资金时间(shíjiān)价值产生的前提条件是商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。首先，商品经济的高度发展是资金时间(shíjiān)价值观念产生的首要条件。在自然经济条件下，W-G-W。在商品经济条件下，G-W-G其次，商品经济条件下，信贷关系的产生和发展，促进了资金时间(shíjiān)价值观念的产生。在商品经济条件下，出现了货币的借贷关系和财产的租赁关系，随着这两种关系的存在和发展，使得资金的所有权和使用权相分离，资本分化为借贷资本和经营资本。2.资金(zījīn)时间价值来源于劳动者创造的剩余价值3.资金(zījīn)时间价值取决于社会平均资金(zījīn)利润率一、货币时间价值(jiàzhí)的的概念货币时间价值(jiàzhí)（资金的时间价值(jiàzhí)）是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值(jiàzhí)增值。货币时间(shíjiān)价值的表现形式有两种货币时间价值的确定从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机会成本或假计成本；从相对(xiāngduì)量上看，货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。第一节货币时间(shíjiān)价值—终值和现值第一节货币时间(shíjiān)价值—终值和现值第一节货币(huòbì)时间价值—单利和复利1.单利利息的计算(jìsuàn)公式为：I=Pin2.单利终值的计算(jìsuàn)公式为：S=P+I=P(1+in)式中：I——利息额P——本金i——利率n——期限S——终值第一节货币时间(shíjiān)价值—单利现值第一节货币时间(shíjiān)价值—复利终值第一节货币(huòbì)时间价值—复利终值第一节货币时间价值(jiàzhí)—复利终值例3:某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限(qīxiàn)为5年，问5年后应偿还的本利和是多少?一笔$1,000存款(cúnkuǎn)的终值复利现值是指未来(wèilái)某个时间上一定量的资金按复利计算，在现在的价值。它与复利终值是相对的，是复利终值的逆运算。应用题1：某单位(dānwèi)年初欲作一项投资，年报酬率为8%，5年后收回本金及其收益共12万元。问现在应投资多少元？应用题2:1790年JOHN花了58美元在曼哈顿岛买了约一英亩的土地。他被认为是一个精明的投资(tóuzī)者，他做了很多这样的购买。如果JOHN没有购买那块土地，而是把58美元投资(tóuzī)于其他地方，年均利率为5%，那么到1998年，他的后代将得到多少钱呢？思考：1.这题用到的是复利终值还是复利现值？2.这题一共经历了208年,在表中没有期数为208年时的数据,怎么办?第一节货币时间(shíjiān)价值—复利现值例4：某投资(tóuzī)项目预计3年后可获得收益2000万元，按年利率8%计算，问这笔收益的现在价值是多少？如果该投资(tóuzī)项目需投资(tóuzī)1500万元，问投资(tóuzī)项目是否可行？解：货币时间价值的相关概念现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。利率(lìlǜ)(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率(lìlǜ)。期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定利率(lìlǜ)将本金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。第一节货币时间价值(jiàzhí)—复利现值、终值第一节货币时间(shíjiān)价值—复利现值、终值第一节货币时间(shíjiān)价值—复利现值、终值第一节货币时间(shíjiān)价值—复利现值、终值第一节货币时间价值(jiàzhí)—复利现值、终值第一节货币时间(shíjiān)价值—复利现值、终值第一节货币时间(shíjiān)价值—年金第一节货币时间(shíjiān)价值—年金（一）后付年金（普通年金(ordinaryannuity)）后付年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末收、付款项的复利终值之和。其计算(jìsuàn)办法如图：