我国上市公司现金股利分配政策影响因素分析—以金融业为例摘要股权利润制度是说明当一个公司进行收益时，怎样把这些收入在公司中和投资人相互权衡分配的策略。公司的股权制度被当做一个公司进行内部管理的核心方向，长期时间内得到了大部分出资人以及公司负责人的特别重视。在2011年到2013年之间，中国的监督管理阶层一直公布了很多资金股权相关支配的措施，可见近年来我国监管层也逐渐重视资本市场中上市公司股利分配的问题。股利分配方式中最重要的就是现金分红，同时这也是回报股东投资的主要方式，所有大部分获利人都十分重视资金股权的相关策略。在公司具有了现金股权分配的相关要求满足企业发展现状时，这些都能够有助于增强公司的公信力，另外还能够帮助企业吸引外来的投资人员，从而外企业带来更广阔的上升空间，企业发展势头更加迅猛。然而我国上市公司的现金股利支付状况并不是很好，且我国资本市场的投资者自身的价值投资观念比较淡薄，主要看重的仍是短期投机效益，且投资收益主要来源于买卖股票的价差，于是，我国股票市场具有高投机性、高波动性及高换手率的特征，这些特征均不利于我国资本市场的稳定健康发展。因此，现金股利政策的深入探究对于推进我国资本市场的完善拥有不可言喻的意义。本文首先对研究背景、研究的意义及相关理论内容等进行概述，利用实证分析总结出以下的结果：企业每一个现金股的利润和去年的利润具有协同上升的现象，随资产负债率的升高而降低。关键词：我国金融业上市公司；现金股利；实证分析目录一、绪论（一）研究背景及其意义（二）研究方法（三）研究内容框架（四）文献综述二、现金股利相关理论（一）股利及现金股利概念（二）金融企业的界定及其特殊性（三）现金股利理论三、我国金融业上市公司的现金股利分配现状（一）我国金融业上市公司概况（二）我国金融业上市公司现金股利分配现状四、现金股利影响因素实证分析的方案设计（一）研究假设1．假设1：上年度现金股利支付水平与现金股利支付水平成正相关2．假设2：资产负债率与现金股利支付水平成正相关3．假设3：资金充裕程度与现金股利政策成负相关（二）样本选择及数据来源（三）变量的定义及模型的选择五、实证过及程结果分析（一）实证过程（二）实证结果（三）实证分析六、研究结论与建议参考文献绪论（一）研究背景及选题意义1．研究背景当前，中国多少研究人员早就对上市企业的现金股利分配现象做出来有关的调查分析。然而大部分学者在对现金股利分配影响因素进行实证分析过程当中，因为金融类型企业与其他的企业直接具有很大的差别性，因此为对进行研究的方向进行协调，很多的学者把这方面从作为定量而不作考虑。尽管中国现阶段金融行业的上市企业有87家，在总量上很少，可是，整个金融业的上市公司的总市值、总股本等方面在沪深A股市场中的占比却很大，因此，金融业上市公司股价的变动可能会引起整个沪深A股市场的变动。所以，对我国金融业上市公司现金股利分配政策进行深入的探讨，有利于推进我国股票市场的稳定健康的发展，同时，对完善我国现金股利分配制度有着举足轻重的意义。2．研究意义我国股票市场发展20多年来，分红情况却一直不容乐观，一毛不拔的“铁公鸡”上市公司数量仍然较大，但是能够保证投资者的收益的现金牛类型的企业非常少，无论在数目上以及公司含金量上都极为不占优势，尤其有很大一部分企业对于现金股利的下发并不进行严格的考核，对股权利润的下发很大程度上处于浮动十分明显的专题，尤其是一些企业从开始登陆股票市场从没有进行过分红，对于相关的情况假设不能够圆满的进行处理，将会造成我国金融相关企业的动荡，十分不利于企业的发展和行业的进步。自2011年至2013年，我国监管层对于现金股利分配比例等陆续出台了一些强制规定，可见，我国越来越重视现金分红问题。（二）研究方法本文的研究过程主要以实证分析法为主，以文献法及比较分析法为辅。1.文献法及比较分析法：收集现有的相关文献、资料和理论著作进行参照；对现有理论进行了解，通过阅读书籍和查阅知网中与现金股利政策有关的理论性资料；在选取实证分析数据时，认真比较分析，选取相符合的样本进行深入研究。2.实证分析法：在现有理论基础之上，归纳学者的研究成果，分析其存在和不合理的情况。找出认为影响现金股利分配的原因，搜集2015年和2016年最新的财务数据，选取上市公司沪深A股金融业年度数据进行整理，提出研究假设，设计变量，设计模型，利用SPSS20.0中文版统计学软件对样本进行相关线性分析、独立样本T检验分析、逐步回归分析等分析。（三）研究内容框架本文分五个部分来分析影响上市公司现金股利分配的因素。第一部分是绪论，主要阐述了现金股利