CFP金融理财师考试网（http://www.jinkaoedu.com/cfp/）第二单元固定收益证券一、债券的基本要素(一)债券的票面价值(二)债券价格：发行价格、买卖价格(三)偿还期限(四)票面利率：付息利率、零息利率附息债券：债券票面上附有息票的债券。零息债券：票面没有息票的债券，如贴现债券等二、债券的其他要素(一)嵌入选择权1、赎回条款：对发行人有利2、回售条款：对投资者有利3、可转换债券：对投资者有利(二)抵押、担保条款三、债券的类型(一)按发行主体分类1、政府债券：实物债券、凭证式国债、记账式国债2、金融债券：我国免利息3、公司债券：可转换公司债和分离交易可转债(债券、期权分离)4、国际债券：外国债券(在国外发行自己国家货币的债券)和欧洲债券(在国外发行不是发行所在地国家货币的债券)(二)按偿还期限分类短期债券：一年或一年以下中期债券：一年以上十年以下长期债券：十年以上永久债券：无期债券(三)按计息方式分类1、附息债券2、贴现债券3、单利债券4、累进利率债券：利率按照期限分为不同的等级(四)按债券利率浮动与否分类1、固定利率债券2、浮动利率债券(五)按是否记名分类1、记名债券2、不记名债券(六)按有无抵押担保分类1.信用债券2、担保债券四、债券的偿还方式1、到期偿还债券2、期中偿还债券j定时偿还k随时偿还l买入偿还3、展期偿还---发行债券时规定，投资人有权决定在债券到期后继续按原定利率持有债券到某一个指定偿还日期的做法。五、债券市场债券买卖的市场，有三类：(一)柜台交易商业银行与债券发行人签订承销协议。柜台交易为债券的零售市场，是一个个人投资者和企事业单位为主要投资者的市场。(二)交易所债券市场1、投资者类型以及交易的债券品种：除银行外的投资者，记账式国债、上市企业债券和可转换债券。2、交易规则：债券成交原则---竞价原则;竞价方式---和股票方式相同;投资起点与费用：以10张或整数倍进行申报。3、交易程序：开户、委托、成交、清算和交割、过户(详见*债券的交易)(三)银行间债券市场银行间债券市场是债券的批发市场，投资者是大机构投资者。债券的交易1、场内债券交易：也叫交易所交易(1)开户j订立开户合同k开立账户(2)委托j委托关系的确立k委托方式的分类(3)成交j债券成交的原则：即必须满足竞价原则k竞价的方式：计算机终端申报竞价(4)清算和交割j债券的清算k债券的交割(5)过户指债券所有权从一个所有者名下转移到另一个所有者名下。2、场外债券交易(1)自营买卖债券的程序j买入、卖出者根据证券公司的挂牌价格，填写申请单。k证券公司按照买入、卖出者申请的券种和数量根据挂牌价格开出成交单。l证券公司按照成交、向客户交付债券或现金，完成交易(2)代理买卖债券程序j委托人填写委托书。k委托人将填好的委托书交给委托的证券公司。l证券公司根据委托人的买入或卖出委托书上的基本要素，分别为买卖双方挂牌m办理交易n债券成交后，证券公司填写具体的成交单。买卖双方接到成交单后，分别交出价款和债券。六、竞价交易和全价交易(一)净价交易和全价交易介绍全价交易是指债券价格中把应计利息包含在债券报价中的债券交易。净价交易是以不含利息的价格进行交易。(二)债券净价和债券全价之间的关系净价=全价-应计利息(三)实行竞价交易的意义净价交易条件下，价格形成及变动可以更加准确的反映债券的内在价值七、债券的风险(一)利率风险1、价格风险;2、再投资风险(二)信用风险1、违约风险;2、评级风险(三)提前偿还风险(投资者角度：未来现金流不确定、再投资风险、降低债券资本利得潜力)(四)通货膨胀风险(五)流动性风险(六)汇率风险(货币风险)(七)收益率曲线风险(八)价格波动风险(九)事件风险八、债券的信用评级(一)债券信用评级的原因1、方便投资者进行债券投资决策2、减少信誉高的发行人的发行成本(二)信用评级标准1、A级债券2、B级债券3、C级和D级债券九、债券与股票的比较(一)债券与股票的相同点属有价证券，是一种虚拟资本，都能起到融资的作用(二)债券与股票的区别1、发行主体不同2、发行人与持有者的关系不同3、期限不同4、价格的稳定性不同5、风险程度不同6、会计处理不同