3．了解企业持有短期有价证券的目的，重点掌握短期有价的选择标准，了解短期有价证券的；4．了解企业持有应收账款的动因，重点掌握企业信用的构成要素及其决策方法，掌握企业实施信用的基本程序和内容；5．了解企业储备存货的动因，深入理解存货的构成内容，重点掌握存货储备的决策方法；6．了解短期中自然的种类，掌握自然的特点，重点掌握自然的成本决策，了解短期中协议的种类，掌握各种协议决策的基本原理和方法，了解确定短期组合时应考虑的主要因素。第一节营运资本管理的战略策略二、营运资本的特点三、营运资本的管理原则四、营运资本管理的几个理论问题（一）营运资本特点—企业日常财务管理的核心营运资本的概念包括了流动资产和流动负债，其管理触角几乎可以延伸到企业生产经营的各个方面，是企业日常财务管理的重要内容。（二）营运资本分类——资产负债匹配的基本前提1．流动资产的分类:永久性和临时性2．流动负债的分类：自然性和协议性（三）营运资本周转——企业营运资本管理的内在要求1．营运资本周转的基本模式：图9-1货币资金-货币资金2．营运资本周转的主要特征：运动性、物质性、补偿性、增值性。3．营运资本周转的内在要求：空间上合理并存、时间上依次继起、实现消耗的足额补偿五、流动资产策略（一）流动资产的规模在决定流动资产的最佳数量水平时，可以根据企业管理当局的管理风格和风险承受能力，分别采用“保守型”、“稳健型”与“进取型”的流动资产策略。结论：（1）获利能力与流动性呈反向变动关系（2）获利能力与财务风险呈同向变动关系（3）流动性与财务风险呈反向变动关系（二）流动资产的内部结构企业在流动资产的内部结构安排上，必须遵循时间上的依次继起和空间上的同时并存，只有这样才能确保企业正常的生产经营活动得以继续。（三）流动资产的风险与收益流动资产的目的当然是为了资本收益最大。但是，就企业流动资产的管理而言，其重点应是资本收益与财务风险之间的权衡问题。三、流动资产的策略（一）保守型策略保守型策略的特点是：流动负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性流动资产均由长期负债和权益性资本作为其资金来源。保守型策略如图9－3。图9－3保守型策略（二）稳健型策略稳健型策略也称为配合型策略。其特点是：对于临时性流动资产，应用流动负债筹资来满足其资金需要，即利用自然性和协议性短期；对于永久性流动资产和固定资产则应用长期负债和权益资本筹资来满足其资金需要稳健型策略如图9－4。图9-4稳健型策略（三）进取型策略进取型策略也称激进型策略。其特点是：流动负债不但融通临时性流动资产的资金需要，而且还要解决部分永久性资产的资金需要。该策略如图9－5。图9-5进取型策略第二节现金管理一、企业持有现金的动机现金：指可以立即用来购买物品、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段。（一）交易性动机交易性动机是指企业必须持有一定现金以满足其日常业务活动的现金支付需要。（二）预防性动预防性动机是指企业持有一定现金以应付意外事件所产生的现金需要。（三）投机性动机投机性动机是指企业持有一定现金以备满足某种投机行为的现金需要，比如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头持有的现金大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的有价证券。二、现金的成本1、机会成本：现金作为企业的一项资金占用是有代价的，即再收益。机会成本=现金持有量×有价证券利率或报酬率2、管理成本：是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。3、短缺成本：因现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充而使企业遭受的直接损失和间接损失。4、转换成本：是指企业用现金购入有价证券以及用有价证券换取现金时付出的交易费用。三、现金管理的目标三、最佳现金持有量的确定（一）现金周转模式现金周转模式是通过预计年现金需求总量和确定现金周转的目标次数来确定企业的最佳现金持有量。其计算公式为：现金周转次数是指现金在一年内周转了几次现金周转天数是指企业由于购置存货、偿付欠款等原因支付货币资金到存货售出、收回应收款项而收回现金的时间。前提条件：（1）未来年度的现金总需求应该能够根据产销计划比较准确地加以预计；（2）必须能够根据往年的资料测算出未来年度的现金周转次数（二）成本分析模式-不考虑转换成本成本分析模式的基本思路就是要寻求持有现金的相关总成本最低时的现金余额。企业持有现金的相关成本主要是机会成本、管理成本和短缺成本，三者之和构成了企业持有现金的相关总成本。三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。如果把以上三种成